Nvidia maakt op 26 augustus de cijfers voor Q2 bekend, en Wall Street weet het belangrijkste cijfer eigenlijk al. Analisten verwachten rond de $92 miljard aan omzet en een winst per aandeel van $2,08, wat twee keer zo hoog is als vorig jaar.
Het rapport komt over 14 dagen uit. Nvidia gaf eerder zelf aan te mikken op $91 miljard omzet, dus een hogere uitkomst wordt bijna als vanzelfsprekend beschouwd. Analisten verschillen vooral in hun verwachtingen over wat daarna komt.
Dit verwacht Wall Street van Nvidia Q2-cijfers
Het telefoongesprek begint om 23:00 uur Nederlandse tijd. Het gaat over het kwartaal dat eindigde op 26 juli. In mei stelde Nvidia zijn eigen verwachting scherp. Het bedrijf voorspelde $91 miljard aan omzet, plus of min 2%, met een brutomarge rond de 75%. Deze cijfers komen uit de eigen outlook van Nvidia.
Het vergelijken gaat makkelijk doordat het voorgaande kwartaal simpel is: Nvidia verdiende toen $1,05 per aandeel op $46,7 miljard omzet. Als er nu $92 miljard wordt gehaald, wordt dat bijna een verdubbeling.
Er is één kanttekening bij het winstcijfer. TipRanks noemt een consensus van $2,08 per aandeel volgens 37 analisten. Zacks, gevolgd door Nasdaq, komt uit op $2,01 volgens 11 analisten. Het verschil is klein, maar bepaalt wel wat als een positieve verrassing gezien zal worden.
Analisten zijn bijna allemaal positief. Van de 37 analisten geven er 36 een koopadvies en één een houdadvies. Het gemiddelde koersdoel ligt rond de $310, met schattingen tussen $250 en $500.
Ook crypto-traders kijken mee. Door het Nvidia-rapport van november 2025 steeg Bitcoin boven de $91.000. Het sentiment rond AI beïnvloedt nu beide markten.
Nvidia overtreft al drie kwartalen op rij zijn eigen verwachtingen
Een positieve verrassing wordt verwacht, omdat Nvidia dat steeds opnieuw doet. De grootte van die verrassing blijft telkens ongeveer hetzelfde.
- Nvidia verwachtte $54 miljard voor het kwartaal oktober 2025, maar leverde $57 miljard.
- Voor januari was de verwachting $65 miljard, maar het werden $68,1 miljard.
- Voor april verwachtten ze $78 miljard en leverden $81,6 miljard af.
Dat betekent een verrassing van $3 miljard, $3,1 miljard en daarna $3,6 miljard. Elk van deze cijfers komt uit de eigen kwartaalrapporten van Nvidia.
Bank of America verwacht dit keer $94 miljard tot $95 miljard. Dat is een positief verschil van $3 miljard tot $4 miljard en past precies in het patroon.
De verrassing zal dus waarschijnlijk klein zijn, niet groot.
De groeisnelheid is het deel waar niemand op let
Op dit punt verandert het beeld. De omzetgroei van kwartaal op kwartaal lag drie keer op rij rond de 20%.
De verwachting van Nvidia voor $91 miljard omzet wijst op een groei van maar 11,5%. Zelfs als Bank of America gelijk krijgt met $95 miljard, is dat 16%. Beide zijn de laagste groei in ruim een jaar.
Het cijfer voor jaar-op-jaar blijft indrukwekkend, ongeveer 97%. Dat komt doordat de vergelijking met vorig jaar makkelijk is, niet omdat het momentum sterker wordt.
Dit betekent niet dat de vraag afneemt, maar het verklaart wel waarom de koers bij goed nieuws misschien weinig beweegt.
Het guidance-cijfer waar analisten op rekenen: $108 miljard
Bank of America-analist Vivek Arya rekent op een verwachting voor het derde kwartaal tussen de $107 en $108 miljard. Analisten gaan nu gemiddeld uit van ongeveer $104 miljard. Arya blijft bij een koopadvies en voorspelt een koers van $350.
Goldman Sachs-analist James Schneider heeft ook een koopadvies, met een koersdoel van $285. Hij verwacht dat de verwachting omhoog bijgesteld wordt, maar waarschuwt ook dat de lat erg hoog ligt na een stijging van 12% in twee weken tijd.
Goldman’s voorspellingen voor 2026 en 2027 liggen 6% en 19% boven het gemiddelde. Handelaren kunnen deze visie vergelijken met de huidige Nvidia koers verwachting.
Ook de optiemarkt spreekt zich uit. Contracten die aflopen op 28 augustus verwachten een beweging van 6,75%, oftewel een range van ongeveer $209 tot $239. Het aandeel handelde woensdag rond de $224, na een slotkoers van $217,50 op de dag ervoor.
Wat kan er misgaan tussen Vera Rubin en geheugenprijzen
Nvidia startte de volledige productie van het Vera Rubin-platform op 31 mei. De leveringen beginnen in de herfst.
“Agentic AI is een nieuw soort werkbelasting. Eén prompt kan een reis in gang zetten van duizend stappen met redeneren, informatie ophalen, tools gebruiken en antwoorden genereren. Vera Rubin is voor dit moment gebouwd,” verklaarde Jensen Huang, oprichter en CEO van Nvidia, in de aankondiging van het bedrijf.
- Geheugen is het kostenprobleem.
Geheugen maakt nu 40% tot 50% uit van de totale kosten om een systeem te bouwen. Vroeger was dat 15% tot 20%.
Bank of America verwacht dat de marges rond de 73% tot 74% blijven. Op Rubin-racks zorgt geheugen voor een impact van ongeveer 60 basispunten. Grotere pod-systemen kunnen tot 500 basispunten kosten.
- Dan is er de financieringsvraag.
Nvidia investeerde ongeveer $70 miljard in partners, waaronder $30 miljard in OpenAI en $10 miljard in Anthropic. Critici zeggen dat dit de eigen orderportefeuille ondersteunt.
Bank of America noemt dit 15% van de vrije kasstroom die ze verwachten voor 2026 en 2027. Sceptici blijven niet overtuigd. Deze zorg zorgt voor meer discussie over een AI-bubbel.
Leveranciers denken daar anders over. Supermicro’s record aan AI-backorders laat zien dat de vraag nog steeds hoog is.
Wat in de gaten te houden op 26 augustus
De situatie is bijzonder. Nvidia zou wel eens $4 miljard boven verwachting kunnen presteren, maar toch teleurstellen. De focus ligt namelijk op het komende kwartaal (oktober).
Investeerders willen ook bewijs zien dat de vraag van buitenaf komt. Die twijfel is ontstaan sinds Nvidia zijn eigen klanten is gaan financieren.
Let vooral op de vooruitzichten die het bedrijf geeft, die zijn belangrijker dan de behaalde resultaten. Of het getal van $108 miljard in de presentatie verschijnt, kan de toon bepalen voor de komende maanden.
