De prijsactie van Solana lijkt de afgelopen maand kalm. De SOL koers is in de laatste 30 dagen slechts 1,4% gedaald, wat lijkt op stabiliteit. Maar als je verder uitzoomt, zie je het echte plaatje. Solana staat meer dan 30% lager over het jaar tot nu toe, en iedere bounce sinds januari eindigde in lower highs. Het algemene momentum blijft stevig bearish.
Toch vormt zich onder de oppervlakte een signaal bij de derivaten die eerder werd gezien voordat Solana een enorme koersrally maakte. Het probleem is dat on-chain data en de grafiekstructuur er beide op wijzen dat er eerst een diepere daling moet komen voordat dat signaal kan werken.
Negatieve funding rate-streak bij Solana loopt op, maar squeeze-brandstof ontbreekt
Het wekelijkse funding rate laat zien hoe de markt op elk moment gepositioneerd is. Wanneer deze rate langere tijd negatief blijft, betekent dit dat de shortposities het sterkst zijn; ze betalen longs om hun posities open te houden.
Tussen 14 februari 2022 en 20 februari 2023 had Solana zijn langste negatieve wekelijkse funding rate-periode ooit, ongeveer 53 weken. Tijdens deze periode bleven shorts zich opstapelen, terwijl de SOL koers instortte naar een cycle low van $7 in december 2022. Maar richting het einde van deze reeks begon de prijs stilletjes te herstellen, zelfs terwijl de funding negatief bleef.
Het resultaat was een enorme rally (mogelijk deels veroorzaakt door een short squeeze) die Solana van $7 naar $209 bracht in maart 2024, bijna een stijging van 2.500%. Een tweede negatieve periode van 20 maart tot 16 oktober 2023 zorgde voor extra brandstof, omdat ongelovige shorts opnieuw instapten en waarschijnlijk ook werden uitgeknepen.
Sinds eind oktober 2025 is er een nieuwe negatieve funding-reeks ontstaan, nu ongeveer 21 weken lang. Dit lijkt op de middenfase van de reeks in 2022, waarbij negatieve rates steeds dieper werden terwijl de prijzen daalden.
Maar er is één groot verschil. De totale open interest in USD kwam uit op $7,58 miljard rond 17 september 2025, ongeveer twee weken voordat de Bitcoin een all-time high bereikte. Momenteel staat het rond $1,9 miljard, het laagste niveau sinds begin maart 2025.
Dit laat zien dat, hoewel de funding rate negatief is, het echte volume aan short-leverage laag is. Er is simpelweg niet genoeg kapitaal in positie om een short squeeze te veroorzaken die samengaat met een rally. Elke bounce dooft uit omdat de brandstof, oftewel geconcentreerde leverage, ontbreekt. De reeks is echt, maar mist de explosieve druk die zijn voorganger waarschijnlijk zo sterk maakte.
Een stijgend kanaal dat een val kan zijn
En terwijl het squeeze-potentieel zwak blijft, zijn er nog een paar andere bearish signalen zichtbaar. Sommige daarvan lijken op het eerste gezicht juist positief.
Op de daggrafiek zie je sinds begin februari een stijgend kanaal op de SOL koers. Alleen bekeken kan dit bullish lijken. Maar dit kanaal ontstond direct na een steile daling van ongeveer $148 naar $68. De consolidatie duurt nu langer dan de daling, waardoor het niet langer een bearish flag patroon is. Nu is het gewoon een voortzettingspatroon geworden, wat wijst op een mogelijke verdere daling.
Meer token-inzichten als deze? Meld je aan voor de Daily Crypto Nieuwsbrief van hoofdredacteur Harsh Notariya hier.
Dit is in feite een volwassen correctief kanaal in een grotere neerwaartse trend. De daling van meer dan 30% sinds het begin van het jaar laat het zien. Dit is geen accumulatie. Het is een langzaam stijgende koers binnen blijvende zwakte.
On-chain data ondersteunt deze visie. Exchange net position change houdt bij of tokens op een bepaalde dag op exchanges worden gezet of juist weggehaald. Voor SOL is deze metriek elke dag sinds 10 februari groen. Op die datum waren de netto-instromen 245.691 SOL. Op 10 maart was dit cijfer gestegen naar 2.204.783 SOL, een stijging van ongeveer 800% in slechts één maand.
Deze aanhoudende instroom betekent dat houders continu SOL naar exchanges brengen, waarschijnlijk om te verkopen. Voor een echt herstel zou deze metriek moeten omslaan naar langdurige uitstroom, als teken dat verkopers klaar zijn en houders hun tokens terugtrekken naar cold storage. Uitputting van de verkoop is de sleutel voor het vormen van een bodem, en dat signaal is er nog niet. Waar zou die bodem kunnen liggen?
Belangrijke Solana koersniveaus: $65 voor een rally?
Een uitbraak uit het stijgende kanaal voorspelt een daling van meer dan 20% vanaf de onderste trendlijn. De onderkant van het kanaal ligt rond $82 en een bevestigde dagelijkse sluiting daaronder opent de weg naar het koersdoel rond de $65-zone.
Technische niveaus ondersteunen dit scenario. SOL handelt nu rond het 0,618-niveau op $85. Daaronder ligt het 0,786-retracement op $82, gevolgd door een ander waarschijnlijk steunpunt op $79. De 1,618-extensie, een gebruikelijk doel bij voortzettingen, ligt rond $70, net boven de horizontale steun op $67. Het diepere koersdoel bij $65 sluit aan bij de kanaalprojectie.
Aan de bovenkant zou SOL dagelijks boven de $94 moeten sluiten, het swing high van het kanaal, om het bearish patroon ongeldig te maken. Zelfs dan is een stijging boven $118 nodig om echt een positieve trendommekeer te bevestigen.
De 21-weekse funding rate-reeks laat zien dat als deze positie zich uiteindelijk oplost, de squeeze groot kan zijn. Maar de daling in open interest en de aanhoudende instroom naar crypto-exchanges bevestigen dat de voorwaarden voor een ommekeer er nu nog niet zijn. Waarschijnlijk komt de neerwaartse beweging eerst tot een einde.
