Oktober begint nu met één van de sterkste seizoensgebonden prestaties van het jaar. Toch is de breedte van de markt gedaald naar het laagste niveau sinds mei 2025.
S&P 500 laat zijn slechtste maand achter zich
Uit Barchart-gegevens blijkt dat september de enige maand is met een negatieve gemiddelde opbrengst voor de SPDR S&P 500 ETF (SPY) sinds 2010. Het fonds verloor gemiddeld 0,48% in september.
Oktober is daarentegen de derde beste maand. Gemiddeld steeg SPY in oktober met 2,27%, alleen november (3,09%) en juli (2,79%) zijn beter.
Het resultaat in september is wisselvalliger dan meestal wordt gedacht. SPY steeg in 10 van de afgelopen 17 septembermaanden, waaronder een stijging van 0,26% dit jaar. Enkele stevige dalingen, zoals -9,24% in 2022 en -6,94% in 2011, trokken het gemiddelde omlaag.
Historisch gezien herstelt oktober zich vaak na een zwakke september. In 2011 volgde op een verlies van 6,94% in september een rally van 10,91% in oktober. Ook in 2021 en 2022 waren er vergelijkbare herstelbewegingen.
Toch biedt dit patroon geen garantie. Drie van de laatste zes oktobermaanden sloten lager af, namelijk in 2020, 2023 en 2024. SPY begint de maand met een stijging van 13,37% dit jaar.
75% van de S&P 500-aandelen daalde in september
De kleine stijging van de index verdoezelde zwakte bij het merendeel van de aandelen. Volgens FactSet-gegevens, in beeld gebracht door Deena Zaidi, sloten ongeveer 75% van de S&P 500-aandelen de maand september lager af.
Elke sector kreeg met verliezen te maken doordat de rentes op staatsobligaties stegen in de maand. Banken vormden een van de grootste rode blokken, met dalingen bij JPMorgan, Bank of America en Wells Fargo. Ook softwarebedrijven als Salesforce, Adobe en Oracle zagen hun koersen dalen.
De winsten kwamen vooral uit enkele hoeken. Binnen technologie stegen Micron, Apple en Dell, waarmee de markt verder leunde op AI-hardware. Ook GE Vernova en Eli Lilly boekten winst.
Daardoor hield een kleine groep grote bedrijven de index overeind, terwijl de meeste aandelen daalden.
S&P 500-breedte op zwakste niveau sinds mei 2025
Het 200-daags moving average geeft de langetermijntrend van een aandeel aan. Slechts 40,55% van de S&P 500-aandelen handelt nu boven deze lijn. Dat betekent dat bijna 60% eronder noteert.
Alleen al op 30 september daalde deze waarde met 2,59 punten. In augustus stond het aandeel nog bijna op 73%, dus de breedte is in zo’n zes weken met ongeveer 32 punten teruggevallen.
De indicator staat nu onder het april 2026 low van circa 42%. Opvallend is dat dat vorige dalmoment vooraf ging aan een rally die de breedte juist naar het high van augustus tilde.
Wat oktober kan brengen
Seizoensinvloeden zijn gunstig voor de S&P 500 in oktober. Toch begint de index deze maand met de zwakste deelname in meer dan een jaar.
Voor een breed herstel zouden meer aandelen hun 200-daags gemiddelde weer moeten terugwinnen. Zonder dat blijft de index waarschijnlijk afhankelijk van een kleine groep grote spelers.
