Jack Mallers, CEO van Twenty One Capital (XXI), is maandag opgestapt, zeven maanden nadat het bedrijf naar de beurs ging. Ook liet Tether zijn plan vallen om het Bitcoin-treasurybedrijf te fuseren met Strike, Mallers’ betaalbedrijf.
Het belangrijkste nieuws is het nieuwe plan. Twenty One heeft vijf nieuwe prioriteiten aangekondigd. Nog meer Bitcoin (BTC) kopen is daar niet één van.
Waarom Tether zijn Bitcoin-treasurybeleid aanpast
Op 29 april kwam Tether met een groots plan. Het wilde Twenty One, Strike en Elektron Energy – een Bitcoin-mining-bedrijf – samenvoegen tot één Bitcoin-platform.
Volgens Galaxy Research zou deze combinatie de dominantie van Strategy bij bedrijven kunnen uitdagen. Jack Mallers vertrekt nu en heeft aangekondigd dat hij stopt als CEO van Twenty One.
Die visie hield minder dan 12 weken stand. Strike blijft nu zelfstandig. Er kan nog wel een deal met Elektron komen, maar dat is pas het begin van de gesprekken. Er zit ook een addertje onder het gras. Tether bezit meerderheidsbelangen aan beide kanten, waardoor elke deal extra streng wordt bekeken als ‘gerelateerde partij’-transactie.
Dit moment is geen toeval. Digitale asset treasury (DAT)-bedrijven – bedrijven die vooral crypto kopen en vasthouden – staan onder druk. Volgens Bloomberg hebben verliezen door de daling van de Bitcoin koers en ontslagen de sector getroffen.
XXI heeft dit ook gemerkt. Het aandeel werd in december genoteerd aan de New York Stock Exchange (NYSE) na een moeizame beursdebuut. Maandag sloot het aandeel op $5,32, zo’n 43% lager dit jaar. Het bedrijf is nu ongeveer $1,85 miljard waard.
Zagury neemt het over met een cashflow-doel
De nieuwe CEO Raphael Zagury komt uit de financiële wereld. Hij bekleedde hoge functies bij Goldman Sachs, Deutsche Bank en Merrill Lynch. Daarna was hij financieel directeur bij OpenCo, ooit een van de grootste fintech-kredietverstrekkers van Brazilië.
Zijn plan is eenvoudig: bedrijven kopen en bouwen die geld verdienen, en ondertussen de Bitcoin vasthouden. Het bedrijf vergelijkt deze nieuwe strategie met Berkshire Hathaway. Daarnaast wil het ook lenen verstrekken met Bitcoin als onderpand, zodat houders geld kunnen opnemen zonder hun Bitcoin te verkopen.
“Mijn taak is om een operationeel bedrijf te bouwen rondom deze strategie, met de discipline, governance en uitvoeringskracht van een instituut. Ik geloof dat ons bedrijf het beste presteert als we niet alleen op onze Bitcoin letten, maar ook op onze cashflow en hoe we kapitaal toewijzen,” zei Zagury in een verklaring.
Tether zag deze ontwikkeling aankomen. In mei kreeg het de volledige controle door het belang van 25% van SoftBank te kopen. Twenty One bezit nog altijd 43.514 BTC – na Strategy is dat het meeste volgens gegevens van BitcoinTreasuries.net. Het bedrijf blijft strikt vasthouden aan alleen Bitcoin in de treasury.
De grote vraag is wat er nu gebeurt. Als de op één na grootste Bitcoin-treasurybedrijf meer dan alleen Bitcoin nodig heeft, volgen anderen misschien ook. De gesprekken met Elektron zullen het eerste signaal zijn.
