Wells Fargo hoofdeconoom Tom Porcelli verzet zich tegen de marktverwachtingen van een renteverhoging door de Federal Reserve (de Fed). Hij verwacht dat de centrale bank de rente tot en met 2026 gelijk zal houden.
Zijn mening botst met de strenge houding op Wall Street, waar verschillende grote banken nu uitgaan van hogere rente. Ook handelaren hebben hun verwachtingen voor renteverhogingen sinds het begin van de zomer flink verhoogd.
Wall Street-econoom wijkt af van markt bij stijgende Fed-verhogingsverwachtingen
De Fed heeft het belangrijkste rentepercentage het hele jaar tussen 3,50% en 3,75% gehouden. Toch stijgt de prijsstelling voor een strenger beleid steeds verder.
Op Polymarket ligt de kans op een renteverhoging in 2026 nu rond de 55%. Eind juli was dit nog ongeveer 78%, voordat het deze maand weer wat daalde.
De data van CME FedWatch laten hetzelfde beeld zien. Voor de vergadering op 16 september rekent 55,6% op gelijkblijvende rente. De kans op verhoging loopt echter op naar 59,2% in oktober en zelfs 77,1% in december.
Volg ons op X om direct het laatste nieuws te ontvangen
De markt is ook strenger geworden. Bank of America (BofA) verwacht drie renteverhogingen, samen goed voor 75 basispunten. Daarnaast waarschuwde Pacific Investment Management Company (PIMCO) dat een renteverlaging averechts zou werken.
Jeffrey Schmid van de Kansas City Fed pleitte ook voor hogere rente. Drie beleidsmakers waren tijdens de vergadering in juli tegen het beleid en wilden graag een verhoging.
Het supply shock-argument
Porcelli is het niet eens met deze aanpak. In een interview met CNBC zei hij dat de huidige inflatie voortkomt uit tarieven en energieprijzen, en dat dit supply shocks zijn waar de Fed niets aan kan doen.
Volgens hem zou een renteverhoging de economische groei remmen maar deze prijsstijgingen niet stoppen. In zijn woorden:
“Rente verhogen is geen kosteloze onderneming.”
Hij wees op afkoelende kerncijfers. De kerninflatie van de Consumer Price Index (CPI) ligt rond 2,5%, en op een 3-maandse basis op jaarbasis is dit ongeveer 2,2%. Dit ligt dicht bij het doel van 2% van de Fed.
Porcelli merkte ook op dat de kerninflatie van de CPI en de kern- uitgaven voor persoonlijke consumptie (PCE) verschillen.
“Het verschil tussen CPI en PCE komt door de verschillende wegingen,” zei hij.
Het besluit van het Federal Open Market Committee (FOMC) op 16 september wordt nu gezien als de volgende belangrijke test. Dan wordt duidelijk of de afwijkende voorspelling van Porcelli of de strenge marktverwachtingen juist zijn.
Abonneer je op ons YouTube-kanaal om leiders en journalisten deskundige inzichten te zien geven
