Bitcoin (BTC) stijgt opnieuw, en Matthew Sigel van VanEck zegt dat Bitcoin zich nu eindelijk gedraagt als de hedge waarvoor het is gemaakt.
Sigel, hoofd digitale asset-onderzoek bij VanEck, koppelt de stijging aan zorgen over het Amerikaanse begrotingsbeleid in plaats van aan aankomende crypto-wetgeving.
Alle ogen op de Amerikaanse Treasury
De Amerikaanse Treasury heeft het plafond voor long-term obligatie terugkoop verdubbeld, van $2 miljard naar minimaal $4 miljard per keer. Door deze actie daalden de rentes en werd een bredere risk-on rally aangewakkerd, gelinkt aan de uitbreiding van Treasury’s obligatieterugkoop.
Ongeveer $3 miljard aan geforceerde short-liquidaties versterkten deze stijging. De bitcoin koers steeg naar $72.757, als onderdeel van wat in een rapport werd genoemd als Bitcoin’s short squeeze cascade.
Sigel bagatelliseert de CLARITY Act, een crypto wetgevingsvoorstel dat door het Congres gaat, als aanjager van de stijging. Coinbase CEO Brian Armstrong is optimistisch dat het wetsvoorstel 60 Senaatsstemmen haalt. Toch geven voorspellingsmarkten aan dat de kans klein is dat het dit jaar wet wordt. Volgens Sigel verklaart dat verschil waarom de koersstijging niet draait om de kansen van de CLARITY Act in de Senaat.
“Bitcoin is één van de beste hedges die je kunt vinden voor die situatie.”
— Matthew Sigel, hoofd digitale asset-onderzoek, VanEck, via CNBC
Die hedge-rol laat een gemengd beeld zien
De correlatie tussen Bitcoin en Amerikaanse aandelen steeg juist tijdens de COVID-crash van 2020 en bij de renteverhogingen in 2022. Uit academisch onderzoek blijkt dat dit patroon, en geen loskoppeling, meestal voorkomt bij spanningen op de markt.
Die tegenstrijdigheid gaat terug naar de oorsprong van Bitcoin. Satoshi Nakamoto stelde in het whitepaper uit 2008 Bitcoin voor als alternatief met vaste voorraad, tegenover een financieel systeem dat afhankelijk is van geld bijdrukken door centrale banken.
Sigel haalt met zijn dollar-ontwaarding-argument hetzelfde punt aan, alleen nu gericht op het schuldbeheer van de Treasury in plaats van direct op de geldprinter.
Of Bitcoin zich blijft gedragen als hedge, of juist terugvalt naar een risk-on trade als aandelen dalen, laat straks zien welk verhaal op de markt echt telt.
