De Bitcoin Power Law, het model dat natuurkundige Giovanni Santostasi al meer dan tien jaar promoot, is nu wetenschappelijk peer-reviewed onderzoek. De nieuwe studie stelt dat de langetermijn Bitcoin koersgroei een voorspelbaar wiskundig patroon volgt, gebaseerd op netwerkadoptie.
Het tijdschrift Nonlinear Science van Elsevier publiceerde de studie online op 29 juni. Analist Benjamin Cowen feliciteerde al snel na publicatie.
Van Reddit-post naar peer-reviewed wetenschap
Santostasi, een voormalig natuurkundeprofessor die jarenlang zwaartekrachtsgolven onderzocht, schetste het idee voor het eerst in een Reddit-post in 2014. Hij zag dat de Bitcoin koers op logaritmische grafieken opvallend dichtbij een rechte lijn liep.
Jarenlang leefde de theorie op sociale media en community-grafieken, tot Santostasi het verder uitwerkte in een Medium-artikel in 2024. Critici noemden het curve fitting, hetzelfde verwijt dat ook gemaakt werd bij de beroemde Bitcoin rainbow chart.
Wetenschappers koppelden Bitcoin’s waarde eerder ook aan netwerkgrootte. Timothy Peterson publiceerde in 2018 een analyse op basis van de Wet van Metcalfe. In 2019 volgde een studie door de Royal Society. Maar in beide onderzoeken werd de groeisnelheid van Bitcoin gezien als een getal dat achteraf op data werd afgestemd – niet als iets dat uit de wiskunde zelf volgt.
Dat verschil proberen Santostasi en coauteur Stephen Perrenod nu te dichten. Ze verdedigden het model voor onafhankelijke reviewers en het tijdschrift accepteerde het onderzoek.
“Achievement unlocked! Power Law-paper gepubliceerd. Bedankt voor alle steun en constructieve kritiek onderweg,” schreef Santostasi in een post op X.
Volg ons op X om altijd meteen het laatste nieuws te ontvangen
Cowen, een PhD kerntechniek en oprichter van analysebedrijf Into The Cryptoverse sinds 2019, feliciteerde Santostasi enkele dagen later publiekelijk.
Wat de Bitcoin Power Law-studie ontdekte
In het onderzoek werden 5.696 dagelijkse Bitcoin koersen geanalyseerd van juli 2010 tot en met februari 2026. In die hele periode blijkt één wiskundige curve, de zogenoemde power law, ongeveer 96% van de langetermijn variatie in de koers te verklaren.
Volgens de auteurs verklaart dit patroon zich met twee simpele krachten:
- Nieuwe gebruikers sluiten zich aan bij Bitcoin in steeds sneller groeiende golven.
Datzelfde groeipatroon werd beschreven in een studie uit 1989 naar de Amerikaanse AIDS-epidemie.
- Het netwerk wordt waardevoller omdat elke nieuwe gebruiker met iedereen binnen het netwerk verbonden raakt.
Door deze twee effecten te combineren, kunnen ze bijna precies de groeisnelheid van Bitcoin voorspellen van de afgelopen 15 jaar. Deze verwachting komt binnen 1,6% van het gemeten getal uit.
Speculatie speelt nog steeds een rol, stellen de schrijvers. Booms en busts komen en gaan rond het algemene patroon, maar bepalen het niet. Het artikel benoemt ook voorwaarden waardoor het model kan falen, zodat de theorie toetsbaar blijft.
Kan het model overleven in de bearmarkt
De timing maakt het extra interessant. Bitcoin staat rond $60.642, volgens BeInCrypto Markets data. Dat is 43% lager dan een jaar geleden en 52% onder het record van oktober 2025, namelijk $126.080.
Andere populaire modellen hebben het moeilijk in deze daling. Het stock-to-flow model werkt niet meer goed, terwijl Standard Chartered en Galaxy Digital steunniveaus zoeken bij $59.000 en $40.000 in het Bitcoin bottom debat.
Modellen die uitgaan van cycli krijgen soortgelijke vragen. De 500-daagse halveringsregel laat nog steeds een koopkans zien in november 2026, terwijl Coinbase CEO Brian Armstrong de 4-jaar cyclus verdedigt.
In het artikel staat een duidelijk antwoord op de overlevingsvraag. Elke eerdere bearmarkt bleef binnen de normale bandbreedte van het model. Stabiliteitstesten laten geen structurele breuken zien tussen 2011 en 2026.
De auteurs benoemen ook vijf voorwaarden waardoor de trend zou breken, elk met duidelijke vroege signalen:
- Floor-overtreding (F1) — de koers zakt meer dan 3 standaarddeviaties onder de trendlijn en blijft daar meer dan een jaar. In termen van 2025 was die floor ongeveer $10.000.
- Adoptie-inzinking (F2) — het aantal nieuwe adressen groeit veel minder snel dan het gebruikelijke cubische tempo, bijvoorbeeld als een concurrerend netwerk de nieuwe Bitcoin-gebruikers aantrekt.
- Exponent drift (F3) — de groeifactor verschuift voor meerdere jaren buiten de band van 5,0–7,0.
- Metcalfe breakdown (F4) — de koers en het aantal adressen gaan uit elkaar lopen (Metcalfe fit R² blijft onder de 0,7), wat betekent dat de markt Bitcoin niet langer als een netwerkproduct waardeert.
- R²-inzinking (F5) — de rollende 3-jaar fit van de prijs power law zakt twee jaar achter elkaar onder de 0,80.
Maar, de data van de studie stopt in februari 2026, waardoor de laatste daling erbuiten valt. Een peer-reviewed trendlijn geeft geen garantie voor toekomstige rendementen en de auteurs geven ook geen koersdoelen.
Door dit gat is deze bearmarkt de eerste live test van de Bitcoin Power Law als gepubliceerde wetenschap.
Abonneer je op ons YouTube-kanaal om te zien hoe leiders en journalisten hun inzichten delen
