Bitcoin (BTC) wholecoiner-exchange-flows zijn gedaald tot niveaus die we sinds 2018 niet meer gezien hebben. Dit laat zien dat grote houders op een andere manier omgaan met de markt.
Deze daling komt tegelijk met het laatste signaal van Donald Trump over diplomatieke afstemming met de Chinese president Xi Jinping rondom de Straat van Hormuz. Dit zorgt voor geopolitieke steun terwijl het aanbod van bitcoin al krapper wordt.
Wholecoiner-flows bereiken meerjarige lows
Transacties van minimaal één hele BTC die naar exchanges worden gestuurd, zijn sterk afgenomen. Op de Binance exchange is het maandelijkse gemiddelde nu rond de 6.000 BTC. Dat is veel lager dan de 15.400 BTC in 2021.
Wereldwijd is de situatie nog duidelijker. Er worden nu in totaal ongeveer 27.500 BTC per maand met een waarde van minstens 1 BTC naar exchanges gestuurd. In 2018 lag dit op 80.000 BTC tijdens de piek.
Er zijn verschillende redenen voor deze trend. Stijgende prijzen maken het moeilijker om één hele bitcoin vast te houden, waardoor het aantal wholecoiners daalt.
Doordat er meer handelsplatformen zijn gekomen en spot Bitcoin ETF’s in 2024 zijn geïntroduceerd, kunnen investeerders nu meedoen zonder direct BTC te bezitten.
Ook lijkt een groeiend deel van de houders te kiezen voor lange termijn strategie, waardoor exchange-activiteit verder afneemt.
“Deze daling van actieve wholecoiners op exchanges laat zowel minder verkoopdruk zien als een geleidelijke verandering in de marktstructuur. Een steeds groter deel van het aanbod wordt steeds illiquider,” schreef Darkfost.
Korte-termijn houders nemen winst terwijl shorts oplopen
Terwijl lange-termijn houders zich terugtrekken, zijn korte-termijn houders (STH’s) juist erg actief.
Toen BTC het niveau van $75.000 bereikte, stuurden STH’s meer dan 65.000 BTC naar exchanges binnen 24 uur. Hiervan was 61.000 BTC met winst verkocht.
Analist Michaël van de Poppe merkte op dat de derivatenmarkt klaar lijkt te staan voor een mogelijke short squeeze. De funding rate is negatief en de open interest loopt op. Dit betekent dat handelaren te veel inzetten op shorts, terwijl BTC alweer voor de derde keer weerstand test.
“…zolang BTC boven de $72.000 blijft, maak ik me geen zorgen en kijk ik liever naar longs dan shorts,” schreef de analist.
Hij ziet $85.000 tot $88.000 als volgende weerstandsniveau als $75.000 wordt doorbroken.
Ondertussen wees on-chain onderzoeker Axel Adler Jr. erop dat de Bitcoin Bull-Bear Index nu boven nul is gekomen en uit het beargebied is.
Toch waarschuwde hij dat de network profit-loss-sentiment nog steeds negatief is. Volgens hem gaat het nu om herstel, niet om een volledig nieuwe bullmarkt.
