Onderhandelingen onder leiding van het Witte Huis over de Clarity Act zijn maandag zonder akkoord geëindigd. De crypto-industrie en bankenlobby konden het niet eens worden over rendementen op stablecoins. Ondertussen zorgt een pas bekendgemaakte investering van $500 miljoen door een ambtenaar uit de VAE in het familie-crypto-project van voormalig president Donald Trump voor nog meer onzekerheid rond het wetsvoorstel.
De Clarity Act was bedoeld om duidelijkheid te geven over de regulering van Amerika’s cryptomarkt. In plaats daarvan zit het wetsvoorstel nu vast in een belangenconflict dat de belangrijkste crypto-prioriteit van de regering kan blokkeren—en de toekomst van digitale financiering kan veranderen.
SponsoredDe yield-patstelling
De bijeenkomst in het Eisenhower Executive Office Building, geleid door crypto-adviseur Patrick Witt van de president, bracht vertegenwoordigers samen van Coinbase, Circle, Ripple en bankenorganisaties. Na ruim twee uur verlieten de deelnemers de bijeenkomst zonder overeenstemming over de vraag of crypto exchanges rente mogen geven op stablecoins.
De crypto-deelnemers, die met meer waren dan de banken, vonden dat de banken aan het vertragen waren. Het Witte Huis heeft beide partijen opgedragen om voor het einde van de maand tot een compromis te komen.
De belangen zijn groot. Volgens het ministerie van Financiën kan tot $6,6 biljoen aan banktegoeden naar stablecoins verschuiven als dit zou worden toegestaan. Banken waarschuwen dat dit een ongereguleerd parallel financieel systeem creëert. Crypto-bestuurders zeggen dat banken alleen bang zijn voor concurrentie.
Het conflict liep in januari op toen Coinbase-CEO Brian Armstrong zijn steun terugtrok voor het wetsvoorstel. Hij zei liever helemaal geen wet te willen dan een slechte wet.
UAE-deal werpt schaduw
The Wall Street Journal meldde dat sjeik Tahnoon bin Zayed Al Nahyan—nationaal veiligheidsadviseur van de VAE en voorzitter van het $1,5 biljoen staatsinvesteringsfonds—vier dagen voor de inauguratie een belang van 49% nam in World Liberty Financial, het crypto-bedrijf van de Trump-familie.
Toezichthouders op ethiek noemen deze overname een duidelijk belangenconflict en mogelijk een grondwettelijke overtreding. De tijdlijn zet vraagtekens: Trump had Tahnoon in maart op bezoek voor een diner in het Witte Huis; in mei zorgde de USD1 stablecoin van World Liberty voor een investering van $2 miljard vanuit de VAE in Binance; twee weken later keurde de regering de export goed van 500.000 Nvidia AI-chips naar de VAE, waarmee men het beleid van Biden terugdraaide.
De Clarity-paradox
Hier zit de centrale ironie: als de Clarity Act wordt aangenomen, vallen alle Amerikaanse stablecoins onder deze regels—waaronder de USD1 van World Liberty. Trump zou dan een wet ondertekenen die van invloed is op de crypto-activiteiten van zijn eigen familie. Elke beslissing van het Witte Huis over rendement heeft direct invloed op de positie van de USD1.
SponsoredDemocraten vroegen al om anti-corruptiemaatregelen voordat de VAE-deal bekend werd. Senator Elizabeth Warren noemt de situatie pure corruptie en eist actie van het Congres. Maar omdat de Republikeinen in beide kamers de meerderheid hebben, is de kans op een officieel onderzoek klein.
Smaller wordingspad
Het wetsvoorstel is goedgekeurd door de House en Senate Agriculture Committee, maar moet nog door de Senate Banking Committee. Daar hebben de Democraten invloed en zij eisen niet alleen ethische regels, maar ook volledige CFTC-bezetting en strengere anti-witwasbescherming.
Openbare aanklagers in New York bemoeilijken de situatie verder door in een brief te stellen dat de wet het mogelijk maakt dat stablecoin-uitgevers verdienen aan fraude door gestolen geld niet terug te geven aan slachtoffers.
Trump beloofde in Davos om snel wetgeving over marktstructuur te ondertekenen. Maar door het vastlopen op rendement, zorgen over ethiek en beschuldigingen rondom de VAE, lijkt die belofte steeds moeilijker haalbaar. De Bitcoin koers is sinds de piek in oktober met 40% gedaald en laat de toegenomen onzekerheid zien.
De Clarity Act was bedoeld om duidelijke regels te geven voor cryptomarkten. In plaats daarvan laat het nu vooral zien hoe presidentiële belangenconflicten zelfs de helderste wetgeving kunnen vertroebelen.
