De dollar zakte maandag naar een 3-maandse low. Handelaren geloven niet meer dat de Federal Reserve de rente opnieuw zal verhogen. Bitcoin (BTC), die normaal gesproken profiteert van een zwakke dollar, bewogen slechts 0,7%.
Goud deed het veel beter. De koers steeg 9,3% in een maand. Bitcoin verloor juist 0,8% in diezelfde periode. Beide assets kregen hetzelfde nieuws te horen, maar slechts één van hen reageerde erop met een duidelijke stijging.
Waarom de dollar een 3-maandse low bereikte
De Amerikaanse economie is in juli gestopt met het creëren van banen. Het aantal banen daalde met 23.000, zo meldde het Bureau of Labor Statistics (BLS).
De neerwaartse bijstellingen waren nog groter dan de hoofddata. Mei en juni samen werden met 103.000 banen verlaagd. De werkloosheid staat nu op 4,1%.
Kopers hielden zich ook in. Volgens het Census Bureau daalde de retailverkoop in juli met 0,6% naar $763,6 miljard. In juni was dit nog een stijging van 0,2%.
De inflatie is tegelijkertijd afgekoeld. Consumentprijzen stegen met 3,4% in het jaar tot juli. Kerninflatie, zonder voedsel en energie, kwam uit op 2,5%.
Handelaren kwamen tot een logische conclusie. De kans op een renteverhoging in september daalde naar zo’n 30%, terwijl dit eind juli nog ongeveer 75% was. Dit is het laagste niveau sinds het rentebesluit van juni, aldus Brown Brothers Harriman volgens.
De dollar zakte verder. De Bloomberg Dollar Spot Index daalde voor de derde dag op rij naar het laagste niveau sinds 15 mei.
Twee weken geleden hield de dollar index rond 100 nog stand. Die steun is nu weg.
Goud profiteerde van de beweging. Bitcoin niet.
Een dalende dollar stuwt normaal gesproken schaarse assets omhoog. Dit keer gold dat maar voor één ervan.
Goud steeg naar $4.407 per ounce. De Bitcoin koers laat het tegenovergestelde beeld zien. BTC staat op $63.572, een stijging van slechts 0,7%.
Het handelsvolume is ook laag. In de afgelopen 24 uur werd er voor $12,6 miljard aan Bitcoin verhandeld. Dat is minder dan 1% van de totale marktkapitalisatie. Ook vorige week was deze split zichtbaar: Goud presteerde veel beter dan Bitcoin na eenzelfde inflatiecijfer.
Waarom de FOMC-notulen van woensdag de volgende stap bepalen
Dit is wat handelaren mogelijk missen met betrekking tot de dollar. Het besluit van de Fed in juli was niet unaniem.
De stemming was 9-3. Drie leden wilden een verhoging van een kwart procentpunt, blijkt uit de officiële verklaring van de Fed. De rente bleef op 3,50% tot 3,75%.
De drie tegenstemmers waren Beth Hammack van de Cleveland Fed, Neel Kashkari van Minneapolis en Lorie Logan uit Dallas. Alle drie stemmen dit jaar mee over het beleid.
De notulen van de FOMC-vergadering van 28-29 juli worden woensdag gepubliceerd. Zo wordt duidelijk hoe spannend het besluit echt was.
“Wij denken dat het moeilijk wordt voor de markt om weer volledig een strenge houding aan te nemen als er in de notulen een paar zinnen staan die wijzen op een spannender beslissing dan veel mensen verwachten,” zei Chris Turner, hoofd markten van ING, tegen Bloomberg.
Vrijdag volgen wereldwijde PMI-enquêtes. Volgens Elias Haddad van Brown Brothers Harriman kunnen sterke Amerikaanse cijfers de dollar opnieuw steunen.
Optiedesks zijn nu al aan het indekken. Eenmaandscontracten keren zich voor het eerst sinds eind februari tegen de dollar. Contracten met een langere looptijd blijven positief voor de munt.
Dit verschil wijst op kortetermijnzwakte – geen blijvende verandering. De volgende Fed-vergadering is pas op 15 en 16 september.
De dollar beweegt nu alsof de Fed klaar is. Drie stemgerechtigde leden waren het daar drie weken terug niet mee eens. Woensdag laten de notulen zien wie de situatie juist inschatte.
