Kevin Warsh werd op 22 mei beëdigd als de 17e voorzitter van de Federal Reserve. Daarmee vervangt hij Jerome Powell na een nipte stemming in de Senaat. Warsh erft aanhoudende inflatie, een balans van $6,7 biljoen en een steeds gevoeliger cryptomarkt voor het Fed-beleid.
Zijn ervaring als voormalig Fed-gouverneur, beleidsadviseur onder Bush en Wall Street-financier wijst op een strengere, minder ingrijpende Fed. De markten reageren hier direct op en crypto-traders volgen het beleid nauwgezet.
1. Strenger op inflatie en focus op kleinere balans
Warsh vond altijd al dat de Fed na 2008 te groot en te actief is geworden. In 2011 stapte hij op vanwege extra kwantitatieve verruiming. Sindsdien pleit hij voor minder reserves, een compactere balans en strikter inflatiebeleid.
Die visie past nu precies bij het huidige moment. De federal funds-doelstelling staat op 3,50 tot 3,75%. De inflatie steeg in maart naar 3,3% door een oliecrisis vanuit Iran, en de dot plot van maart rekent maar op één renteverlaging in 2026.
Tijdens zijn bevestigingsverhoor in de Senaat vertelde Warsh dat de vertraagde reactie van de centrale bank op inflatie structureel is, niet zomaar een fout.
“Als inflatie eenmaal geaccepteerd wordt in de economie, wordt het duurder en lastiger om die terug te dringen. Het fatale beleidsprobleem van vier of vijf jaar geleden is nog steeds iets waar we nu mee zitten… We hebben een beleidswijziging nodig.”
Handelaren zien dit als een signaal voor snellere quantitative tightening (QT) in plaats van snelle renteverlagingen op korte termijn.
Volg ons op X voor het laatste nieuws
2. Positiever over Bitcoin dan zijn voorganger
Warsh is de meest uitgesproken pro-crypto Fed-voorzitter tot nu toe. De Trump-voorkeur voor deze positie heeft Bitcoin een “duurzame opslag van waarde” genoemd, sluit een centrale bank digitale munt voor consumenten uit, en ziet crypto nu al als onderdeel van het Amerikaanse financiële systeem.
Uit zijn crypto financiële verklaring blijkt meer dan $100 miljoen aan digitale asset blootstelling, onder andere in Layer 1-netwerken, Decentralized Finance (DeFi)-protocollen, en Bitcoin (BTC)-betalingssystemen.
Dit leidt tot een paradox voor crypto-traders. Een strenge houding op rentes zorgt op korte termijn voor risico’s. Maar een voorzitter die Bitcoin als betrouwbaar reserve-asset ziet, verandert het verhaal op de lange termijn – vooral als er minder liquiditeit beschikbaar is.
De BTC koers is sinds januari gedaald nu de dot plot strenger werd, waarbij handelaren balanceren tussen een strenge Fed en positiever crypto-nieuws vanuit de top.
3. Een andere manier waarop de Fed met de markten communiceert
Warsh heeft aangekondigd dat hij het totaal anders gaat doen als het gaat om communiceren richting investeerders. Hij wil:
- De persconferenties na vergaderingen schrappen
- Stoppen met forward guidance als beleidsmiddel, en
- Een “ander, nieuw inflatiekader” toepassen.
Abonneer je op ons YouTube-kanaal om inzichten te krijgen van leiders en journalisten
Dit betekent dat de Fed minder transparant wordt. Investeerders die vertrouwden op dot plots en duidelijke signalen krijgen nu een voorzitter die liever zwijgt en voorzichtig is met informatie.
Dit kan op korte termijn voor meer volatiliteit zorgen, maar volgens Warsh geeft het de Fed geloofwaardigheid terug na de periode van tijdelijke inflatie.
Tijdens de overgang van Powell naar Warsh beloofde hij geen “praatpop” te zijn van wie dan ook, en reageerde daarmee rechtstreeks op de druk van Trump om rentes te verlagen.
De eerste echte test volgt bij de komende FOMC-vergadering, Warsh’s eerste als voorzitter.
Of Kevin Warsh een echt andere koers durft te varen of toch voor voorzichtigheid kiest, bepaalt de toon voor de rente, de dollar en crypto in 2026.
