Elon Musks Terafab-chipproject is ineens werkelijkheid, en daardoor staat één Amerikaans aandeel weer in de schijnwerpers. Maanden geleden koppelde Musk de enorme fabriek aan Intel (INTC) en hun meest geavanceerde technologie. Nu Terafab is gefinancierd, is die goedkeuring weer belangrijk.
Het Intel-aandeel daalde toch met zo’n 4% op 10 augustus naar ongeveer $97, vanwege een nieuwe aandelenuitgifte, niet door het Terafab-nieuws. Er is nog geen bindend contract gesloten en de grootste banken op Wall Street verschillen van mening over hoeveel Elon Musks interesse nu echt waard is.
Wat Elon Musk zei over Intel en Terafab
Terafab is Elon Musks plan om een van de grootste chipfabrieken ter wereld te bouwen, het gebouw dat hij het ‘waardevolste gebouw ter wereld’ noemt. In april noemde hij voor het eerst Intels 14A-proces tijdens Tesla’s conference call over het eerste kwartaal. Dit is Intels nieuwe recept voor de kleinste en snelste transistors. Daarmee zou Terafab de eerste grote klant zijn voor 14A, een proces waar Intel zelf nog mee bezig is.
Daarna werd het stil. Bij het volgende kwartaalverslag richtte Musk zich juist op NVIDIA’s nieuwste processor, en leek Intel uit beeld. Maar deze maand kwam Intel weer naar voren, nadat SpaceX en Tesla Terafab hadden gefinancierd.
Meer van dit soort inzichten? Meld je aan voor de dagelijkse nieuwsbrief van hoofdredacteur Harsh Notariya. Klik hier.
In april sloot Intel zich aan bij Elon Musks Terafab-groep, en het enthousiasme is wederzijds. Intel liet weten “trots te zijn om mee te doen” met het project naast SpaceX, xAI en Tesla. CEO Lip-Bu Tan prees Musk om zijn “bewezen staat van dienst in het opnieuw uitvinden van hele sectoren”.
Musk zijn woorden wegen zwaar. Zijn recordvermogen is precies opgebouwd met dit soort investeringen. Dus als Musk Intel noemt, is dat niet zomaar een opmerking.
Het gaat echt om grote bedragen. In augustus zegden SpaceX en Tesla $16,8 miljard toe om de fabriek in Texas te bouwen.
Maar er is een addertje onder het gras: het contract. In de stukken van SpaceX staat dat de Terafab-partners, waaronder Intel, niet verplicht zijn om mee te blijven doen. Ook kan het zijn dat definitieve afspraken nooit getekend worden. Musks steun voor 14A is dus meer een intentie, geen gegarandeerde order voor Intel.
Juist daardoor is de goedkeuring belangrijk als validatie, niet als gegarandeerde inkomsten.
Waarom het validatie is, en nog geen inkomsten
Intel heeft aan toezichthouders laten weten dat ze 14A kunnen pauzeren of stopzetten als er geen grote externe klant komt. Een naam als Elon Musk geeft precies dat vertrouwen dat Intel nodig heeft.
Maar het levert op korte termijn nog geen geld op. Pas in 2028 bereikt het 14A-proces massaproductie en echte commerciële schaal. De externe foundry-inkomsten waren afgelopen kwartaal slechts $293 miljoen, terwijl Intel $2,1 miljard verlies maakte op de foundry-divisie.
Ook op Wall Street zijn de meningen verdeeld. Op 28 juli kwamen de twee grootste banken die dag tot tegenovergestelde adviezen; JPMorgan adviseerde verkopen bij $85, Bank of America juist kopen bij $160. Geen enkele grote analist heeft zijn advies aangepast, ook niet nadat Terafab gefinancierd werd (6 augustus) en Intel een $15 miljard aandelenuitgifte aankondigde, waardoor bestaande aandeelhouders verwateren en de koers op 10 augustus daalde.
Het grootste deel van het bedrijf doet het beter. In het tweede kwartaal steeg de omzet met 25% naar $16,1 miljard. Investeerders rekenen nog steeds op een breed herstel, waaronder inzetten als Trumps Intel-aandeel, niet op het orderboek van Terafab.
Dat optimisme zit al in de koers verwerkt. Intel is dit jaar flink gestegen, ondanks een recente terugval.
Intel koers niveaus om op te letten
De grafiek laat de bull-kans zien. Sinds half juli heeft Intel een inverse head-and-shoulder patroon gevormd: een bullish ommekeer. Eerst een dip, daarna een diepere dip en vervolgens een minder diepe dip, wat laat zien dat verkopers steeds minder grip krijgen. Maar het volume aan de verkopende kant lijkt juist te toenemen bij de rechter schouder.
Maar het vertrouwen daarin lijkt zwak. Sinds de kwartaalcijfers op 23 juli kiezen optiehandelaren meer voor bearish posities. Ze kopen meer puts (inzetten op een daling) en minder calls (inzetten op een stijging). De put/call-volumeratio is gestegen naar 0,79 en open interest naar 1,01. Dat is minder bullish, juist op het moment dat het patroon kopers nodig heeft.
De linker schouder van het bullish patroon ligt rond $89, het hoofd bij $81, de rechter schouder ongeveer bij $96, onder een neklijn rond $104.
De koersbeweging is de beslissende factor. Als de koers boven de neklijn op $104 sluit (ongeveer 7% hoger), is er een uitbraak en wordt de weg vrijgemaakt naar $109, $113 en $118, vlakbij het gemiddelde analistendoel rond $119. Een bevestigde uitbraak wijst op $126 en uiteindelijk $132. Onder $96 is de eerste steun het $89-niveau (linker schouder), bij $81 (hoofd) ligt de laatste lijn.
Het gevolg: Elon Musk’s Terafab geeft Intel een echte kans op 14A-validatie, bullish qua vorm maar zonder sterk vertrouwen. Het wordt pas een echte uitbraak als de koers boven $104 sluit op stijgend volume (wat nu ontbreekt), en er pas een geloofwaardige Terafab-case is als er een betaald contract ligt.
