De laatste opleving van Bitcoin (BTC) heeft het sentiment in de cryptomarkt verbeterd. Handelaren zien weer nieuw momentum na weken van onrustige koersbewegingen.
Maar deze opleving brengt ook iets anders mee: nieuwe beschuldigingen tegen Jane Street, een wereldwijd kwantitatief handelsbedrijf en grote liquiditeitsverschaffer. Maar hoeveel van de rondgaande verhalen zijn gebaseerd op bewijs, en hoeveel blijft speculatie? Nu de theorie weer opduikt, is het essentieel om feiten van geruchten online te scheiden.
Vermeende 10 uur Bitcoin-verkoop door Jane Street: manipulatie-theorie of marktmysterie
Jane Street is een hot topic op Crypto Twitter en de extra aandacht gaat verder dan alleen social media. Uit Google Trends blijkt dat het zoekvolume naar “Jane Street Bitcoin” onlangs een all-time high bereikte. Dit laat zien dat het publiek er plotseling veel interesse in heeft.
Volg ons op X voor het laatste nieuws zoals het gebeurt
Wat veroorzaakt deze hernieuwde aandacht? Een simpele zoekopdracht op X toont veel berichten die Jane Street linken aan de bewegingen van de Bitcoin koers. Centraal in de discussie staan beschuldigingen over een zogenaamd “10 uur ’s ochtends Eastern Time” Bitcoin-verkoop patroon.
Vanaf 2024 heeft Zero Hedge meerdere keren gewezen op wat hij als een terugkerend patroon beschrijft. Volgens hem daalt Bitcoin rond 10 uur ‘s ochtends ET regelmatig flink. Jane Street wordt hierin vaak als partij genoemd.
Soortgelijke beschuldigingen kwamen naar voren in december 2025.
“Jane Street is een van de grootste high-frequency trading kantoren ter wereld. Ze hebben de snelheid en liquiditeit om markten enkele minuten te bewegen. De aanpak is simpel: 1. Dump BTC bij de opening; 2. Duw de koers naar liquiditeit pockets; 3. Kopen op een lager niveau; 4. Dagelijks herhalen,” plaatste Bull Theory.
Destijds rapporteerde BeInCrypto dat geen enkele toezichthouder, beurs of onafhankelijke bron bevestigde dat er sprake was van gecoördineerde acties. Opvallend is dat nieuwe beschuldigingen tegen Jane Street recent verschenen nadat de curator van Terraform Labs het handelsbedrijf aanklaagde.
“Wie bracht Luna en UST naar 0 en liet de hele cryptomarkt in 2022 crashen? Jane Street. Dezelfde Jane Street die wordt beschuldigd van ’10AM manipulatie’ liep ook vooruit op de Terra-instorting in 2022,” zei Ash Crypto.
Jane Street ontkent alle schuld en geeft aan zich te zullen verdedigen bij de rechter. Toch zijn sommige analisten verbanden gaan leggen tussen de timing van de rechtszaak en de Bitcoin koers.
Meerdere commentatoren op X beweren dat de rechtszaak tegen Jane Street ervoor heeft gezorgd dat het vermeende verkooppatroon om 10 uur tijdelijk is gestopt. Volgens deze theorie kon de Bitcoin koers de afgelopen twee dagen stijgen doordat de dagelijkse dalingen uitbleven.
In een uitgebreid bericht stelde Justin Bechler dat de vermeende “dagelijkse flash crashes” eerder stopten nadat de rechtszaken van Terraform Labs openbaar werden aan het begin van vorig jaar.
Toch zegt hij dat het 10 uur patroon opnieuw terugkwam in Q3 2025. In december, schrijft hij, waren de intraday-dalingen weer volop aanwezig.
“Eigenlijk stopten de 10 uur dumps meteen toen Jane Street advocaten in de rug voelde kijken, en kwamen ze terug zodra de aandacht verslapte,” schreef hij. “Bitcoin zou nu minstens $150.000 moeten zijn, en iedereen weet dat. Gisteren werd een federale rechtszaak aangespannen in Manhattan die precies uitlegt waarom dat niet zo is.”
Bechler gaf verder aan dat Jane Street in haar Q4 2025 13F-aanmelding een grote IBIT-positie had gemeld en het aandeel in Strategy fors had verhoogd.
“Dit lijkt op bullish accumulatie als je niet begrijpt wat Jane Street echt is. Jane Street is een van de slechts vier partijen die gemachtigd zijn om in-kind creaties en redempties te doen voor IBIT. De andere zijn Virtu Americas, JP Morgan Securities en Marex. Jane Street is ook een authorized participant voor de Bitcoin ETF’s van Fidelity en WisdomTree,” zei hij.
Volgens hem geeft deze rol Jane Street “directe toegang tot het mechanisme dat ETF-aandelenprijzen verbindt met echte Bitcoin”. Bechler zegt dat Jane Street Bitcoin in en uit het ETF-systeem kan verplaatsen, koersverschillen kan arbitreren tussen het fonds en de spotmarkt, en op een veel grotere schaal kan opereren dan een doorsnee marktdeelnemer.
Hij voegde ook toe dat een 13F alleen longposities in aandelen laat zien, maar geen openbaarmaking vereist van opties, futures of swaps.
“Als Jane Street meldt dat het $790 miljoen aan IBIT-aandelen bezit, zegt het rapport niets over of deze aandelen zijn afgedekt met putopties, zijn gecompenseerd door short futures, of zijn verpakt in een constructie waardoor de netto Bitcoin-blootstelling van het bedrijf nul of zelfs negatief is,” merkte hij op.
Hij gaf aan dat het publiek alleen ziet wat lijkt op een accumulatie. In werkelijkheid kan de positie een aanzienlijke short blootstelling zijn die op een long lijkt, omdat het compenserende deel van de trade niet zichtbaar is door de huidige openbaarmakingsregels.
Een Formulier 13F is volgens hem slechts een momentopname van één kant van de balans. De andere kant is voor niemand buiten het bedrijf te zien.
“Als het bedrijf $790 miljoen in IBIT-aandelen aanhoudt en deze positie compenseert met $790 miljoen aan putopties of short futures, dan is de netto blootstelling nul. Als het derivatenboek groter is dan de aandelenpositie, is de netto blootstelling negatief. Dat betekent dat Jane Street winst maakt als de Bitcoin koers daalt. In beide scenario’s heeft het bedrijf alle reden om haar speciale positie als geautoriseerde deelnemer te gebruiken om de spotprijs te onderdrukken, liquidaties uit te lokken, en te profiteren van het verschil,” reageerde Bechler.
De tegenargumenten: volatiliteit, geen kwaadwilligheid
Niet iedereen is overtuigd. Verschillende analisten gingen hier tegenin en zeiden dat het 10.00 uur-patroon overdreven wordt. Julio Moreno, hoofd onderzoek bij CryptoQuant, stelde het narrative direct ter discussie.
Hij gaf aan dat de beschreven handelsmethode — Bitcoin kopen op de spotmarkt en futures verkopen — niet ongebruikelijk is. Volgens Moreno doet “elke andere delta neutrale fonds” dit ook.
Moreno wees ook op het ontbreken van marktcontext in de discussie. Hij benadrukte dat de algemene vraag naar Bitcoin op de spotmarkt sinds begin oktober 2025 sterk is gedaald. Volgens hem is dit de duidelijke reden van de daling van de koers.
Ook Benjamin Cowen, CEO van Into The Cryptoverse, reageerde. Volgens hem stijgt Bitcoin historisch gezien altijd in maart tijdens elk tussentijds verkiezingsjaar. Hij zei dat elke marktcyclus zijn eigen narrative heeft om koerschommelingen uit te leggen.
“De Bitcoin koers wordt niet gemanipuleerd door een complot,” schreef hij.
Bovendien stelde Jeff Park, Chief Investment Officer bij ProCap en adviseur van Bitwise, dat de discussie een verkeerd begrip van de werking van ETF’s laat zien.
Hij vertelde dat de focus op losse bedrijven, zoals Jane Street, voorbij gaat aan de structuur die geldt voor alle Authorized Participants (AP’s) binnen het Bitcoin ETF-kader.
Gebruikers op X begonnen ook op te merken dat Jane Street na de rechtszaak alle berichten van zijn account zou hebben verwijderd. Dit zorgde voor nog meer speculatie online.
Maar deze bewering bleek al snel niet te kloppen. Econoom Alex Krüger legde uit dat Jane Street sowieso geen berichten op zijn X-account had staan.
“De hoeveelheid fake news en valse verhalen in de crypto is echt bijzonder. Jane Street had helemaal geen berichten om te verwijderen. Ik kan dat bevestigen via de Wayback Machine,” plaatste hij.
Waarom de 10 uur Jane Street sell-off theorie aanspreekt
Retail-handelaren zagen hoe Bitcoin niet reageerde op bullish ontwikkelingen zoals aankopen door Strategy en een gunstig regelgevingsklimaat. De koers bleef zwak en het sentiment zakte naar extreme angst. In zo’n situatie is een simpele en duidelijke verklaring aantrekkelijk.
De schijnbare stop van het zogenaamde 10.00 uur-patroon na een bekende rechtszaak past goed bij een verhaal waarbij mensen een verband zien tussen twee dingen die misschien niets met elkaar te maken hebben. Zulke verhalen krijgen vaak veel aandacht op Crypto Twitter.
Maar alleen een verband betekent nog geen bewijs. Voor nu is de 10.00 uur-theorie slechts een bewering, geen feit.
