Strategy steunde vrijdag de CLARITY Act, één dag na het rapporteren van een kwartaalverlies van $8,22 miljard. De wet zou de manier waarop de VS digitale asset-handel reguleert, veranderen.
Door deze steun hebben MSTR-aandeelhouders er een variabele bij om rekening mee te houden bij de koers. De regulatory momentum staat nu naast het verlies, de stijgende dividendlast en een aandelenkoers dicht bij de 52-weekse low.
Waarom het moment belangrijk is
Strategy, voorheen MicroStrategy, publiceerde op 30 juli de resultaten over het tweede kwartaal en steunde de market structure-bill de volgende dag. Door die volgorde werd een beleidsverklaring een aanvulling op het cijfers-overzicht.
Het kwartaal was zwaar. Een afschrijving van $8,32 miljard zorgde voor een $8,22 miljard nettoverlies, oftewel $24,45 per verwaterd aandeel. Een jaar eerder stond op dezelfde regel een winst van $32,60.
De markt reageerde vrijdag. MSTR sloot op $93,28, 4,56% lager, en binnen 14% van de 52-weekse low van $81,81. Clear Street heeft het koersdoel verlaagd van $240 naar $201.
Het management had dus een verhaal nodig dat niet uit het kwartaal kwam. Het steunen van duidelijke regels geeft ze dat verhaal.
Wat duidelijke regels zouden veranderen voor MSTR
De centrale scheiding in de wet is duidelijk. Tokens die lijken op effecten vallen bij de Securities and Exchange Commission (SEC).
Digitale commodities verschuiven dan naar de Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Voor Strategy betekent dit een financieringsvraag in plaats van een Bitcoin-vraag. Het bedrijf haalde dit jaar $17,06 miljard op via at-the-market equity-programma’s.
STRC preferente aandelen-uitgifte bracht daar $7,53 miljard bij, een stijging van 254%. De katalysator draait vooral om de prijs voor dit kapitaal.
Strategy betaalt 12% op STRC omdat de aandelen steeds onder de vastgestelde $100 blijven. Meer interesse van grote institutionele partijen zou de kosten kunnen verlagen.
Goedkopere leningen verlagen de drempel van 10,8%. Als die drempel ooit onder het Bitcoin-rendement zakt, zorgt dit opnieuw voor winst per aandeel. Dat verschil is het hele argument om MSTR te bezitten in plaats van Bitcoin.
Die kopers moeten voldoen aan compliance-commissies. Executive Chairman Michael Saylor zegt al jaren dat regulering institutionele adoptie versnelt in plaats van tegenhoudt.
“Ik steun het bevorderen van de CLARITY Act door samen te werken vanuit beide partijen om duidelijke, duurzame regels vast te leggen, eigendomsrechten te beschermen, innovatie te stimuleren en de Amerikaanse kapitaalmarkten te versterken. Bitcoin zal slagen met of zonder wetgeving, maar Amerika heeft duidelijke regels voor digitale assets nodig,” zei hij.
Volg ons op X voor het laatste nieuws zodra het gebeurt. Klik hier.
Het verschil dat duidelijke regels moeten helpen verkleinen
Meer duidelijkheid zal dat verschil niet snel dichten. Chief Financial Officer Andrew Kang schatte de effectieve kredietkosten op 10,8%. Strategy’s Bitcoin-opbrengst dit jaar is 4,5%.
De uitbetaling van preferente dividenden was het afgelopen kwartaal $400,7 miljoen, tegenover $49,1 miljoen een jaar eerder. De STRC-rente staat nu op 12,00%.
Investeerders betalen geen 100 voor deze aandelen. Strategy heeft 288.930 STRC-aandelen teruggekocht voor gemiddeld $86,53 – 13,47% korting ten opzichte van de $100 standaardprijs.
Bitcoin handelde zaterdag rond de $63.016, een daling van 1,3% in 24 uur. Voor die prijs zijn de 843.775 coins ongeveer $53,2 miljard waard – zo’n $10,5 miljard onder de kostprijs.
MSTR heeft een marktwaarde van $35,87 miljard. De instorting van MSTR’s premium weerspiegelt de senior-vorderingen die boven de gewone aandeelhouders liggen, niet de juridische status van Bitcoin.
Strategy heeft ook toestemming gegeven om voor $1,0 miljard aan MSTR terug te kopen, maar niets gedaan. Het management zal pas handelen onder de intrinsieke waarde, een punt waarvan zij nog niet zeggen dat het bereikt is.
De voortgang van de wet is sterker dan het tijdschema. Het Huis van Afgevaardigden keurde de wet goed met 294 tegen 134 stemmen in juli 2025. De Senaat-Bankencommissie heeft het op 14 mei met 15 tegen 9 doorgelaten onder voorzitter Tim Scott.
Er is echter nog geen stemming op de Senaatsvloer gepland, en de recesperiode van de Senaat start 10 augustus. MSTR-aandeelhouders hebben dus een katalysator zonder duidelijke datum, terwijl de 10,8% drempel gewoon blijft doorlopen.
