Morgan Stanley geeft nog steeds de voorkeur aan goud op de 12-maandse termijn, ook al is het metaal deze week gezakt richting een 7-weekse low. Amy Gower, hoofd metals and mining strategy, noemt 3 factoren die de prijs kunnen ondersteunen.
Spotgoud bleef donderdag rond $4.176 hangen na een scherpe daling op maandag. Het metaal staat nu ongeveer 3,8% lager in 2026.
Centrale banken en China houden de fysieke vraag op peil
Gower, hoofd metals and mining strategy bij Morgan Stanley, begint bij de fysieke vraag. Centrale banken voegden in juli netto 23 metrische ton toe volgens gegevens van de World Gold Council (WGC). China voegde in die maand 20 ton toe en Polen voegde 8 ton toe.
Peking kocht daarna ongeveer 20,2 ton in augustus, de grootste maandelijkse aankoop sinds oktober 2023. De Chinese vraag komt niet alleen van de centrale bank.
China’s totale import, inclusief particuliere en institutionele aankopen, kwam in de eerste acht maanden van 2026 boven de 1.000 metrische ton uit. Gower vertelde aan CNBC dat dit tempo hen op weg zet naar het hoogste niveau sinds 2017.
“China lijkt een hele sterke honger naar goud te hebben,” zei ze.
Volg ons op X voor het laatste nieuws zodra het gebeurt
Waarom de volgende goudbeweging kan komen door obligaties en olie
Hoge obligatierentes blijven de grootste hindernis voor goud, dat geen rente oplevert, erkent Gower. Haar tweede factor is dat ingrijpen in langlopende schulden die druk kan verlichten.
“Wat als er meer wordt ingegrepen in die markt voor langlopende obligaties en de rentes weer gaan dalen?” stelde ze.
Haar derde factor koppelt olie aan hetzelfde renteverhaal. VS- en Iraanse functionarissen zouden aparte gesprekken voeren met bemiddelaars over het zeven maanden durende conflict in het Midden-Oosten.
Een snelle de-escalatie zou olie lager kunnen trekken en inflatieverwachtingen afkoelen, waardoor de opwaartse druk op rentes en rendementen beperkt blijft.
Zachtere prijsdata hebben goud al wat lucht gegeven. De Amerikaanse PCE-inflatie daalde in augustus naar 3,4% en goud steeg binnen enkele minuten met ongeveer $20 na de publicatie op woensdag.
Gower verwacht schommelingen rond aanstaande Fed-vergaderingen en datarapporten, maar ze ziet nog steeds een duidelijk steunniveau.
“We zien $4.000 als een behoorlijk sterke vloer,” voegde de leidinggevende toe.
Andere banken wijzen op risico’s onder dat niveau. In juni waarschuwde Deutsche Bank-analist Michael Hsueh dat drie tot vier Fed-renteverhogingen goud richting $3.800 zouden kunnen duwen.
Twee publicaties zullen goud nu testen voordat de Fed op 27 en 28 oktober samenkomt. Vrijdag verschijnt het banenrapport van september, gevolgd door de CPI-cijfers van september op 14 oktober.
Abonneer je op ons YouTube-kanaal en kijk hoe leiders en journalisten hun inzichten delen
