Peter Tuchman, de veteraan van de New York Stock Exchange die ook wel Einstein van Wall Street wordt genoemd, zegt dat de GPU-hype lijkt op het vroege mining-tijdperk van Bitcoin. Volgens hem doen investeerders er verstandig aan om de AI-toeleveringsketen te volgen in plaats van alleen maar achter de grote namen aan te gaan.
De handelaar, die dagelijks tussen de $500 miljoen en $1 miljard aan aandelen verhandelt, waarschuwde ook voor investeren uit puur hype.
Waarom de GPU-hype lijkt op vroege Bitcoin-mining
Tuchman, de handelaar met de langste dienst op de beursvloer van de NYSE, beschreef GPU’s als een schaars goed, net zoals bitcoin dat in het eerste mining-tijdperk was.
Hobbyisten mineden deze asset ooit vanuit hun kelder. Nu ziet hij dat GPU-ondernemers marktplaatsen bouwen voor beperkte rekenkracht.
Die schaarste is meetbaar. Nvidia maakte vorig jaar oktober bekend dat er voor meer dan $500 miljard aan Blackwell- en Rubin-chipbestellingen tot 2026 is geplaatst; in maart verhoogde CEO Jensen Huang dat bedrag op GTC naar $1 biljoen tot aan 2027.
De vergelijking gaat beide kanten op. Verschillende miners zijn AI-grootmachten geworden door hun mining-faciliteiten om te zetten in datacenters, zoals IREN met een Microsoft-deal van $9,7 miljard.
Ondertussen volgen Bitcoin-mining-aandelen steeds vaker de investeringen in AI-infrastructuur dan de coinprijzen. Bitcoin (BTC) zelf werd woensdag rond $61.205 verhandeld, een daling van 2,4% in 24 uur.
Energie is de spil van deze handel. De IEA verwacht dat datacenters in 2030 meer dan het dubbele verbruiken: 945 TWh, ongeveer gelijk aan het jaarlijkse verbruik van Japan.
Huang heeft al aangegeven dat de stroomvoorziening bepaalt hoe ver AI kan groeien. Tuchman benadrukte dat ook en ziet generatoren, netwerkkapaciteit en datacenter-uitbreidingen als de volgende stap.
Volg ons op X voor het laatste nieuws terwijl het gebeurt.
Volg de AI-toeleveringsketen, niet de hype
Tuchman noemt dit de secundaire en tertiaire trade. Fabrikanten van onderdelen, leveranciers van zeldzame metalen en energieproducenten worden verhandeld als aparte beursbedrijven.
Door deze bedrijven te bestuderen, kunnen investeerders volgens hem hun positie innemen voordat de massa volgt.
Hij koppelde zijn tip aan een waarschuwing uit de meme stock-periode, toen veel particuliere kopers juist op de piek instapten.
“FOMO, hype en hoop zijn geen houdbare handelsstrategieën,” zei Tuchman in de School of Hard Knocks-podcast, terwijl hij terugdacht aan handelaren die GameStop nog altijd vasthouden vanaf de top van $483 in januari 2021.
Die waarschuwing is gebaseerd op veertig jaar ervaring met patroonherkenning. Tuchman stond op de beursvloer tijdens Black Monday in 1987, de dotcomcrash en de financiële crisis van 2008.
Elke crash, merkte hij op, kwam toen de markt op all-time highs stond. Hij is niet de enige die discipline aanbeveelt.
Miljardair-investeerder Bill Ackman vergeleek de run op chips en energieaandelen met het gedrag van de massa in de dotcomtijd, hoewel hij AI een hype noemt in plaats van een bubbel.
Toch presteerden Chinese exportcijfers in mei boven verwachting door een AI-gedreven vraag: dat is een teken dat de groei doorgaat. Maar vragen over een AI-bubbel blijven bestaan na Nvidia’s recordresultaten.
Kapitaal en beleid blijven toestromen. De geheime IPO-aanvraag van OpenAI en het AI-eigendom-plan in Washington laten zien hoeveel geld er nu op de sector wordt ingezet.
In het model van Tuchman wordt AI gezien als infrastructuur, niet als een loterij.
Of de uitbouw van GPU’s dezelfde weg volgt als Bitcoin-mining richting meer consolidatie, wordt duidelijker wanneer energiecontracten en kwartaalcijfers van chipmakers binnenkort verschijnen.
