De vraag van investeerders naar bescherming tegen dalingen op de S&P 500 is sinds maart sterk gedaald. Het gemiddelde drie-maandse put-call skew voor losse aandelen staat nu op het vierde-laagste niveau in 20 jaar.
De hedge-metriek is sinds maart met 75% gedaald. Dit is de scherpste daling sinds de periode april tot mei 2025.
S&P 500 put-call skew zakt naar 0,04
Uit data van The Kobeissi Letter blijkt dat de drie-maandse put-call skew voor losse S&P 500-aandelen nu op 0,04 staat. Dit cijfer is zelfs lager dan tijdens de meme-coin-hype van 2021.
Volg ons op X voor het laatste nieuws.
De ommekeer is opvallend. In maart stond dezelfde single-stock skew op ongeveer 0,15 – het hoogste sinds augustus. Voor de bredere S&P 500-index zelf was de put-call skew bijna 0,50, bijna het hoogste punt in drie jaar.
Een hogere waarde geeft aan dat er veel vraag is naar put-opties en dus een bearish houding. Een lagere waarde betekent dat handelaren minder hedges nemen en juist zoeken naar meer opwaarts rendement.
Het huidige niveau van 0,04 laat zien dat de markt bijna geen vraag naar crash-verzekeringen inprijst. The Kobeissi Letter legde het veranderende gedrag van handelaren uit op X.
“Investeerders denken niet meer aan neerwaarts risico,” stond in de post.
Recordrally en geopolitieke ontspanning wissen crash-beschermingen uit
De lagere skew komt tegelijk met een recordrally op de Amerikaanse aandelenmarkt. In mei bereikte de S&P 500 een nieuwe all-time high. Sinds 31 maart is de index meer dan 16% gestegen.
Op 21 mei kwam daar geopolitiek nieuws bij. Berichten over een bijna afgerond VS-Iran akkoord via Pakistan stuwden $500 miljard richting Amerikaanse aandelen.
Omdat downside bescherming nu goedkoper is dan tijdens de meme-coin-hype, straalt de markt vertrouwen uit in plaats van voorzichtigheid. Deze risicozoekende houding heeft historisch gezien Bitcoin en andere risicovolle assets goed gedaan.
De volgende vraag is of dit akkoord echt als deal wordt getekend. Blijft dat uit, dan kan zelfgenoegzaamheid alsnog het katalysator zijn die markten eerder niet hadden ingeprijsd.
Abonneer je op ons YouTube-kanaal voor inzicht van leiders en journalisten.
