Een optietransactie van $20 miljoen levert alleen winst op als het aandeel SpaceX bijna verdrievoudigt voor vrijdag. Meer dan 450.000 contracten staan op een $330-strike, vlak voor de cijfers van dinsdag.
Die koers ligt bijna drie keer zo hoog als waar het aandeel nu op handelt. Optie-analisten denken niet dat kleine investeerders deze positie hebben opgebouwd, maar wijzen vooral naar een bank.
Wie zit er achter de $20 miljoen SpaceX-optietransactie
Space Exploration Technologies (SPCX) werd dinsdagmiddag rond $124 verhandeld, een stijging van meer dan 8% die dag. De onderneming heeft haar aanbod van 12 juni geprijsd op $135, volgens haar prospectus die is ingediend bij de Amerikaanse beurswaakhond SEC.
SpaceX heeft nog nooit in de buurt van $330 gehandeld. De all-time high is $225,64 en het mediane koersdoel van analisten staat op $225. De strike overstijgt beide met zo’n 46%.
De $330-opties, die aflopen op 7 augustus, hebben minstens zeven keer zoveel open interest als het op één na meest verhandelde contract, zo meldt CNBC. Deze contracten geven recht op 45 miljoen aandelen. Als het aandeel ooit de strike zou halen, zijn die samen zo’n $14,8 miljard waard.
Dat is ongeveer 7% van de vrije uitstaande aandelen, die 639 miljoen stuks telt. Brent Kochuba richtte het opties-platform SpotGamma op. Volgens hem past het aankoopgedrag noch bij hedgefondsen, noch bij market makers, noch bij kleine investeerders.
“Ik denk dat banken deze calls in bezit hebben als hedge, mogelijk tegen een vorm van gestructureerd product of tegen een andere short-positie die ze hebben.”
Volg ons op X voor het laatste nieuws zodra het gebeurt.
Cijfers van SpotGamma, aangehaald door CNBC, geven aan dat maandag ongeveer 90.000 contracten werden gekocht voor $2,2 miljoen. Omdat de calls goedkoper werden terwijl het aandeel daalde onder de IPO-prijs, is de totale ingelegde premie inmiddels bijna $20 miljoen.
Wat verwachten handelaren van het SpaceX-aandeel na de cijfers
SpaceX rapporteert na het slot van dinsdag, de eerste resultaten sinds de notering in juni. Handelaren hebben de belangrijkste scenario’s rond de cijfers al in kaart gebracht waar investeerders op letten.
Opties met afloop op 7 augustus prijzen een koersschommeling van ongeveer $20,30 in, oftewel 16,57%. Dat betekent een bandbreedte van $102,17 tot $142,77. De strike ligt daar 131% boven.
Volgens CNBC wordt de koersbeweging rond de cijfers zelf op 14% geschat. Met een marktwaarde van zo’n $1,5 biljoen betekent dat één cijferpublicatie potentieel $207 miljard aan aandeelhouderswaarde kan bewegen.
Implied volatility rond de 133 houdt zelfs verre strikes liquide, aldus ThinkOrSwim-data geciteerd door CNBC. De volatiliteit neemt normaal gesproken af zodra de cijfers bekend zijn.
Maar dat hoeft hier niet. De insider lockup vervalt donderdag, waarbij ongeveer 911,5 miljoen aandelen vrijkomen—meer dan het totale aantal vrij verhandelbare aandelen. Meta’s lockup crash in 2012 blijft het beste vergelijkbare voorbeeld.
Jay Pestrichelli is chief trading officer bij Tidal Financial Group, dat meer dan $60 miljard beheert via meer dan 420 ETF’s. Volgens hem kunnen de calls al eerder winstgevend worden, rond de $215, mogelijk al woensdagochtend.
“Dit is geen wilde gok … je koopt de hoogste strike in de keten alleen als je de kosten van een hedge wilt verlagen.”
Zelfs $215 zou SpaceX nog onder hun eigen record laten. Of de $330-lijn goedkope verzekering was of echt een richtinggevende trade, zal uiterlijk vrijdag duidelijk worden. Dat is één dag nadat het aanbod meer dan verdubbelt.
