Welkom bij de US crypto nieuws-ochtendupdate — jouw onmisbare overzicht van de belangrijkste ontwikkelingen in de crypto-wereld voor vandaag.
Pak een kop koffie — want stablecoins kunnen binnenkort de Amerikaanse obligatiemarkt veranderen. Volgens een nieuw rapport van Standard Chartered kan de stijgende vraag naar Amerikaanse staatsobligaties (T-bills) vanuit digitale dollar-uitgevers ervoor zorgen dat Washington stilletjes moet heroverwegen hoe het de staatsschuld financiert.
Crypto nieuws van de dag: stablecoin-vraag kan Washington dwingen om US-schuldstrategie te herzien
Volgens een nieuw rapport van Standard Chartered kunnen stablecoins binnenkort een grote invloed krijgen op de Amerikaanse obligatiemarkt, waardoor de uitgifte van schulden kan veranderen.
De bank verwacht dat stablecoin-uitgevers tot wel tussen de $800 miljard en $1 biljoen aan nieuwe vraag naar staatsobligaties (T-bills) kunnen veroorzaken tegen eind 2028.
Als je deze trend combineert met aankopen door de Federal Reserve, kan de totale vraag naar kortlopende Amerikaanse staatsobligaties oplopen tot $2,2 biljoen.
Volgens het rapport kan de Amerikaanse schatkist deze toenemende vraag naar T-bills aangrijpen om extra korte-termijnschulden uit te geven en minder langlopende obligaties. Zo zou de Amerikaanse overheid mogelijk drie jaar lang helemaal geen 30-jaars staatsobligaties meer hoeven veilen.
“Wij denken dat de US Treasury deze potentiële extra vraag kan gebruiken als reden om meer T-bills uit te geven,” schreef Geoff Kendrick in het laatste rapport van Standard Chartered, waarbij hij stablecoin-uitgevers aanwijst als steeds belangrijkere kopers van kortlopende Amerikaanse schulden.
Stablecoins uit opkomende markten zullen het grootste deel van deze vraag veroorzaken. Standard Chartered verwacht dat twee derde van de vraag naar T-bills uit opkomende markten komt, wat betekent dat het om netto nieuwe vraag gaat. In ontwikkelde markten vervangen stablecoins vooral bestaande bezittingen.
Dit laat zien dat digitale assets een steeds belangrijkere rol spelen in wereldwijde kapitaalstromen en invloed hebben op traditionele obligatiemarkten.
De mogelijke gevolgen voor de Amerikaanse rentestructuur zijn groot. Als je bijvoorbeeld ongeveer $9 miljard verschuift van langlopende obligaties naar T-bills, kan dat zorgen voor een vlakkere rentecurve.
Risico’s op de yield curve nemen toe: schatkist overweegt % T-bills te verhogen
Standard Chartered geeft aan dat zaken zoals lange termijn premies, zorgen over begrotingstekorten en het marktsentiment mogelijk effect hebben op de reacties van investeerders.
De bank waarschuwt dat een snelle afvlakking van het begin van de rentecurve een eerste reactie kan zijn, maar dat structurele factoren zoals termijnpremies en roll-over risico’s op lange termijn het rendement anders kunnen beïnvloeden.
Treasury Secretary Scott Bessent kan deze situatie mogelijk gebruiken om het aandeel van T-bills in de totale schuld te vergroten.
Als het aandeel van T-bills in drie jaar tijd met slechts 2,5% stijgt, betekent dat ongeveer $900 miljard extra aanbod aan T-bills. Hiermee kan de verwachte extra vraag worden opgevangen.
Dit kan het tekort aan T-bills aan het korte einde van de curve verminderen en het rendement op 10-jaars staatsobligaties beheersbaar houden.
Volgens het rapport lag het aandeel van T-bills in het verleden gemiddeld op 26,1% van de uitstaande verhandelbare schuld. Dit is ruim boven het eerdere advies van het Treasury Borrowing Advisory Committee om een aandeel van 15 tot 20% te hanteren, wat ruimte biedt voor een stijging.
Ondanks een tijdelijke stagnatie wordt verwacht dat de marktkapitalisatie van stablecoins tegen 2028 oploopt tot $2 biljoen. Op dit moment is de groei afgezwakt rond $304 miljard, deels door een zwakkere cryptomarkt en doorlopende regels na de invoering van de Amerikaanse GENIUS Act.
Toch ziet Standard Chartered deze factoren als tijdelijk en niet structureel. Door de vraag naar stablecoins, het voortzetten van aankopen door de Fed Reserve Management en het vervangen van aflopende hypotheekobligaties kan de markt voor kortlopende Amerikaanse schulden ingrijpend veranderen.
Volgens het rapport zou het stopzetten van 30-jaars obligatieveilingen niet voor het eerst gebeuren: in de periode 2002 tot 2006 werden deze veilingen al eerder stilgelegd. Toch is de huidige situatie rond het begrotingstekort wel heel anders.
Grafiek van de dag
Crypto-overzicht
Hieronder vind je een overzicht van meer US crypto nieuws dat je vandaag kunt volgen:
- Tether (USDT) geeft een signaal uit het jaar 2022 af: Wat betekent dit voor Bitcoin?
- XRP koers zakt verder weg tot vreugde van de bears, maar zien zij de valstrik op $1,28 over het hoofd?
- Vier Amerikaanse economische gebeurtenissen die Bitcoin in de laatste week van februari kunnen beïnvloeden.
- XRP blijft onder druk door stijgende on-chain stress: Is er een bodem in zicht?
- Crypto-fondsen zien $288 miljoen aan uitstroom door verdeeldheid tussen de VS en Europa.
- De Chainlink (LINK)-reserves van Grayscale Investments bereiken een nieuwe high terwijl de koers met meer dan 70% daalt
- Tether (USDT) geeft een signaal uit het jaar 2022 af: Wat betekent dit voor Bitcoin?
