Michael Saylor plaatste zondag een prestatieschema van een jaar waaruit blijkt dat Strategy Preferred Stock het beter deed dan Bitcoin. STRC steeg met 9%, terwijl Bitcoin (BTC) met 47% daalde.
De vergelijking loopt van 14 augustus 2025 tot 14 augustus 2026. Hierbij worden vier kredietinstrumenten van Strategy afgezet tegen het ene bezit dat het hele bedrijf ondersteunt.
Waarom Strategy Preferred Stock beter standhield dan Bitcoin
Strategy geeft vier preferente effecten uit, die allemaal inkomsten uitkeren in plaats van direct Bitcoin te volgen. STRC, officieel de Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, keert op dit moment jaarlijks 12% uit in twee maandelijkse cashdividenden.
Het bedrijf past dat percentage aan om STRC rond de $100 nominale waarde te houden. Toch zakte dit effect deze zomer onder de nominale waarde. Daarom verkocht Strategy in augustus 1.690 Bitcoin om STRC-aandelen terug te kopen.
De andere drie instrumenten deden het minder goed dan STRC. STRD daalde met 8%, STRF verloor 9% en STRK zakte met 27%. Toch waren ze allemaal stukken beter dan Bitcoin. Cashdividenden en uitkeringen verzachtten telkens een deel van de daling.
STRK laat het verschil zien. Elke STRK-aandeel kan worden omgezet naar 0,1 aandelen MSTR en volgt daardoor de gewone aandelen van dichterbij. Geen van de vier geeft recht op de Bitcoin van Strategy.
Kritische volgers vragen zich af hoelang het bedrijf die uitkeringen kan volhouden. Arca Chief Investment Officer Jeff Dorman waarschuwde in mei dat een $15 miljard preferente stapel het Bitcoin-mechanisme onder druk zet.
Het ontbrekende cijfer op Saylor’s grafiek
De grafiek laat MSTR, het gewone aandeel van Strategy, buiten beschouwing. Dat is een belangrijk detail. MSTR sloot op 14 augustus op $93,04, ongeveer 75% lager dan een jaar eerder, blijkt uit data van Yahoo Finance.
Het aandeel raakte $367,57 als hoogste punt in 52 weken. Nu staat het bij de ondergrens van die range. Gewone aandeelhouders kregen te maken met het hefboomeffect, terwijl preferente houders de inkomsten ontvingen.
Ter vergelijking: de huidige Bitcoin koers stond zondag rond de $63.072. Bitcoin blijft daarmee diep in een bear markt sinds afgelopen herfst.
Strategy is inmiddels een nettoverkoper geworden. Het bedrijf kocht 37 Bitcoin in twee maanden tijd, maar verkocht er vervolgens 1.638 in één week. De reserve is nu lager dan in mei.
Saylor ging het kredietrisico direct aan vorige week. Met zijn nieuwe model publiceert hij bodemprijzen voor schuldeisers en benoemt hij de Bitcoin-niveaus waarbij elk effect breekt.
Deze aanpak werkte meer dan 12 maanden zoals bedoeld. Één volatiele asset werd omgezet in vier stabielere inkomstenstromen. Of deze stabiele streams blijven bestaan als de Bitcoin koers nog een jaar daalt, is nu de vraag voor de huidige houders.
