De PPI (Producer Price Index) voor januari kwam uit op +2,9% jaar-op-jaar (YoY), terwijl er een verwachting van +2,6% was. De kern-PPI steeg met +3,6% ten opzichte van de verwachte +3,0%. Hierdoor daalden de Amerikaanse aandelen en kwam de discussie over stagflatie weer op gang in de crypto- en macro-community.
De Producer Price Index meet de inflatie op groothandelsniveau. Dit is wat bedrijven betalen vóórdat de kosten worden doorberekend aan consumenten. Daarom geeft deze index vaak een vroege indicatie voor besluiten van de Federal Reserve (The Fed).
Gesponsord
Gesponsord
Waarom het belangrijk is:
- Dienstenprijzen zorgden voor de kern-PPI-stijging. Op maandbasis steeg de kern-PPI met +0,8%, terwijl +0,3% was voorspeld. Dat is meer dan het dubbele van de verwachting.
- De S&P 500 daalde met -0,87%, de Dow Jones met -1,38% en de Nasdaq met -1,09% na de bekendmaking. Dit laat zien dat verwachtingen over renteverlagingen meteen werden aangepast.
- Een hogere dan verwachte PPI verkleint de kans op renteverlagingen door de Fed op korte termijn. Dit zorgt voor hogere rendementen en zet risico-assets, zoals Bitcoin (BTC) en altcoins, onder druk.
- Stijgende producentenkosten samen met een afnemende BBP-groei zorgen voor stagflatie. De Fed kan dan niet verlagen zonder inflatie weer op te laten lopen of de rente houden zonder de economie verder af te remmen.
De details:
- De hoofd-PPI kwam uit op +2,9% YoY (voorheen: +3,0%). De kern-PPI kwam uit op +3,6% YoY (voorheen: +3,3%), volgens data die werd gepubliceerd op 27 februari om 8:30 uur ET.
- Op maandbasis: hoofd-PPI +0,5% (verwacht: +0,3%), kern-PPI +0,8% (verwacht: +0,3%), vooral door een toename in de dienstencomponent.
- De handelsdienstmarges stegen met +2,5% en waren een belangrijke oorzaak voor de stijging van de kern-PPI.
- S&P 500 futures stonden al 57 punten lager vóór de bekendmaking van de PPI. Dit geeft aan dat het sentiment breder negatief was, niet alleen door het PPI-cijfer.
- De stijging kwam door normalisatie bij handelsdiensten, niet door een brede versnelling van kosten.
Het grote plaatje:
- Analisten zoals Crypto Rover en Max Crypto zien een stagflatiesignaal: de kern-PPI stijgt terwijl BBP afkoelt. In zo’n situatie heeft de centrale bank weinig speelruimte.
- De planning voor renteverlagingen door The Fed staat opnieuw onder druk, omdat opeenvolgende inflatiestijgingen het dalende inflatie-trend in maart in twijfel trekken.
