Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH) krijgen vandaag om 08:00 UTC op Deribit een gezamenlijke expiry van $9,87 miljard aan opties, de grootste maandafwikkeling van april.
De expiry omvat 109.000 BTC-contracten met een nominale waarde van $8,55 miljard en 563.000 ETH-contracten ter waarde van $1,32 miljard. Beide assets handelden ruim boven hun respectievelijke max pain-niveaus richting de settlement. De Web3-conferentie in Hong Kong deze week droeg bij aan het bullish sentiment, omdat bezoekers optimistisch waren over de cryptomarkt.
BTC en ETH Settelen Boven Max Pain
De max pain van Bitcoin lag op $72.000, terwijl de spotprijs rond $77.900 bleef bij het aflopen van de contracten. De put-to-call-ratio van 0,93 wijst op een redelijk gelijke verdeling tussen bearish en bullish posities.
Ethereum liet juist een sterkere voorkeur voor calls zien. ETH werd verhandeld rond $2.315, terwijl het max pain-niveau op $2.200 lag. De put-to-call-ratio was 0,72.
De voorkeur voor calls laat zien dat handelaren inzetten op verdere koersstijgingen. Altcoin koersen zijn ook verbeterd door de bredere rally.
Volgens Deribit was de open interest op calls het grootst bij beide assets, wat het bullish karakter op de derivatenmarkt onderstreept.
Op BTC bedroeg de open interest voor calls 52.607 contracten, tegenover 52.844 puts. Bij ETH overheersten de calls met 322.373 tegenover 245.862 puts.
Implied volatility daalt ondanks koersrally
Analisten van Greeks.live merkten op dat de implied volatility van Bitcoin bij de belangrijkste looptijden deze maand verder is gedaald, met een afname van meestal 1% tot 2% tot onder de 40%. Ethereum’s implied volatility daalde zelfs sterker, en ligt nu rond de 60%.
“De markt bleef deze week herstellen, met Bitcoin die sterk door $78.000 heen brak… Ondanks de koersstijging zijn de Skew-metrieken afgenomen, wat aangeeft dat de markt niet gedreven wordt door FOMO,” schreven zij.
De dalende volatiliteit en teruglopende skew wijzen erop dat de huidige rally eerder komt door stabiele kapitaalinstromen dan speculatief momentum.
De prestaties van Bitcoin in het tweede kwartaal zijn nu al beter dan in het eerste kwartaal, zowel qua koers als sentiment.
Wat staat er te gebeuren op de optiemarkten
Met deze maandafwikkeling wordt ongeveer 25% van de totale open interest op Deribit afgewikkeld. In de komende maanden vervalt 12% aan posities eind mei en nog eens 24% aan het einde van juni, aldus Greeks.live. De expiry in juni wordt het volgende belangrijke kwartaalmoment.
Greeks.live merkte op dat Bitcoin het in het tweede kwartaal duidelijk beter deed dan in het eerste, zowel qua koers als in het marktsentiment.
Als de macro-economische druk in het midden van het jaar afneemt, kan de huidige bodem rond $78.000 fungeren als een bevestigd steunniveau.
Toch wijst de concentratie van contracten met afloop in juni erop dat die kwartaalafloop nog belangrijker kan worden voor de markt richting.
Handelaren zullen goed in de gaten houden of de dalende implied volatility trend blijft, of dat deze juist draait richting de grotere expiraties.
Voorlopig laat de optiedata vooral gematigd optimisme zien in plaats van euforie. Instellingen blijven gestaag instromen, waardoor de koersen ondersteund worden zonder extreme hefboomwerking in welke richting dan ook.
