De zilverprijs (XAG/USD) is in de afgelopen week met 7,2% gestegen en heeft bijna alle maandelijkse verliezen goedgemaakt. Het edelmetaal handelt nu rond $79,50 na een stijging van 33% vanaf de low van 23 maart.
Dit herstel valt samen met een dalende US Dollar Index (DXY) en een beter sentiment rond een wapenstilstand. Toch blijft zilver gevangen in een bearish kanaal dat sinds 29 januari aanwezig is. Een uitbraak boven dit kanaal zou de structuur veranderen van herstel naar trendommekeer.
Een dalende dollar voedt de zilverrally binnen een bearish kanaal
De zilverprijs beweegt sinds 29 januari binnen een dalend kanaal op de dagelijkse grafiek. Dit kanaal ontstond terwijl de US Dollar Index (DXY) aan het stijgen was. DXY meet de dollar ten opzichte van een mandje grote valuta’s.
De onderkant van het kanaal werd getest op 23 maart, toen zilver $60,86 raakte. Op dat moment stond DXY bijna op de top van 99,40. De omgekeerde correlatie was duidelijk: terwijl de dollar sterker werd, verzwakte zilver.
Sinds 8 april is deze relatie echter omgekeerd. DXY is gaan dalen, en staat nu rond 99,20 (meer dan 2% lager ten opzichte van vorige maand). Ondertussen is zilver met 33% gestegen vanaf het maartse low (in iets meer dan 3 weken tijd). De olieprijzen zijn onder de $100 gezakt na de wapenstilstand tussen de VS en Iran, waardoor inflatieverwachtingen zijn afgekoeld en de vraag naar dollars is afgenomen. Die zwakke dollar zorgt direct voor meer vraag naar edelmetalen.
Wil je meer van dit soort inzichten? Schrijf je dan hier in voor de dagelijkse nieuwsbrief van hoofdredacteur Harsh Notariya.
Toch blijft zilver voorlopig nog binnen het bearish kanaal. De bovenste trendlijn zit dichtbij en zilver moet daar bovenuit breken om duidelijk een structurele verandering te tonen. Of dat lukt, hangt af van twee signalen voor de komende tijd.
Een eigen model en SLV-optiedata sluiten aan bij de rally
BeInCrypto’s Silver versus Solar Lag Model is een eigen indicator. Het meet het verschil tussen de zilverprijs en uitgestelde vraag naar zonne-energie. Het model staat nu op -0,389, nog steeds onder de nul.
De richting is echter belangrijker. Het model bereikte de bodem rond min 1,34 op hetzelfde moment dat zilver $60,86 bereikte. Sindsdien stijgt het model gestaag. De vorige keer dat zilver een belangrijke high bereikte stond het model rond de 2,0. Als het model boven nul komt, zou dat aangeven dat zilver eindelijk de industriële vraag inhaalt. Die doorbraak is er nog niet, maar de trend is positief.
Tegelijkertijd bevestigt het optiegedeelte bij de iShares Silver Trust (SLV), het grootste zilver-ETF, een verandering in het sentiment. Op 20 maart stond de SLV put-call open interest ratio op 0,63. Deze ratio vergelijkt het aantal bearish put-posities met het aantal bullish call-posities. De volume-ratio stond op 0,86, wat betekent dat het vrij in balans was.
Per 14 april is de open interest-ratio echter gedaald naar 0,59 en de volume-ratio naar 0,45. Beide cijfers laten zien dat de bearish posities worden afgebouwd. De implied volatility is 58,31% met een IV-percentiel van 73%. Dit betekent dat de huidige volatiliteit hoog is vergeleken met het afgelopen jaar. Dalende put-call-ratio’s gecombineerd met hoge IV gaan vaak vooraf aan een grote koersbeweging.
De omgekeerde correlatie met DXY, de richting van het Solar Lag Model en de verandering in de SLV-opties wijzen allemaal op hetzelfde: meer bullish sentiment. Maar de zilver-prijsgrafiek moet dit nog wel bevestigen.
Zilverprijs moet boven $84 uitkomen om bearish kanaal te verlaten
De dagelijkse prijsgrafiek geeft de precieze niveaus aan waarop zilver moet presteren. De bovenste trendlijn van het dalende kanaal en een belangrijk technisch niveau komen samen bij $84,29. Dat ligt 6,46% boven de huidige prijs.
Een duidelijke uitbraak boven $84,29 betekent dat zilver voor het eerst sinds 29 januari uit het bearish kanaal breekt. Als DXY blijft dalen en de wapenstilstand blijft houden, liggen de volgende doelen rond $91,46, $98,63 en zelfs $108,67. De all-time high van 29 januari op $121,84 ligt nog verder daarboven.
Lukt het niet om $84 te doorbreken, dan blijft zilver gevangen binnen het kanaal. Een daling onder $75,42, de 0,236 Fibonacci, zou wijzen op een sterkere dollar of op het mislukken van het staakt-het-vuren. In dat geval kan de zilverprijs terugvallen richting $61,08.
Een dagelijkse sluiting boven $84 doorbreekt het kanaal en maakt de weg vrij naar $91 en zelfs $108. Bij een afwijzing blijft zilver vastzitten en wordt duidelijk of de stijging van 33% een herstel was of slechts een tijdelijke opleving.
