De fabrieksinflatie in China steeg in oktober naar 5,7%, het hoogste niveau sinds juni 2022, doordat olieprijzen harder stegen dan de vraag. Dit overtrof de voorspelling van 5,3% en komt een dag voordat de Amerikaanse inflatiecijfers verschijnen, die invloed kunnen hebben op het Fed-besluit in december.
De consumenteninflatie in China koelde juist af naar 0,7%, dus de druk is huishoudens nog niet bereikt. Handelaren houden al rekening met ongeveer 78% kans op een renteverhoging door de Fed in december, en Amerikaanse aandelen volgen deze verwachting.
Komt de Chinese fabrieksinflatie door olie of door vraag?
Reuters schrijft dat de stijging van de Producer Price Index (PPI) vooral door hogere olieprijzen komt. Ook merkt Reuters op dat de binnenlandse vraag zwak blijft.
Volgens cijfers van het National Bureau of Statistics (NBS), doorgegeven door Futu, steeg de sector rond grondstoffen, dus mining en olie & gas, met 27,9%. Verwerkende industrieën, die eindproducten maken, gingen maar 3,5% omhoog.
De prijzen van consumentengoederen daalden met 0,1%. Deze verdeling laat zien dat Chinese producenten veel van de kosten zelf opvangen, waardoor minder prijsstijging export bereikt.
Bepaalt het Amerikaanse inflatiecijfer van dinsdag het Fed-beleid?
De Fed liet de rente op 28 oktober staan tussen 3,75% en 4,00%, al stemden twee beleidsmakers wel voor een verhoging.
De consumentenprijzen in de VS stegen in het jaar tot september met 3,7%. Energie werd zelfs 20,4% duurder, volgens gegevens van het Bureau of Labor Statistics (BLS).
Het cijfer uit China laat zien dat dezelfde olieschok wereldwijd door de toeleveringsketens gaat.
De consensus bij Bloomberg verwacht dat de Amerikaanse Consumer Price Index (CPI) voor oktober maandelijks met 0,3% stijgt. Zonder voeding en energie verwachten analisten 0,2% stijging.
Aandelenkoersen laten deze link voelen, zoals angst voor verkoopgolven op Wall Street laat zien. Zo stond de Nasdaq-100 donderdag 14,7% lager dan de top van 6 oktober.
Vorige week daalde ruwe olie echter met zo’n 13% doordat er hoop was op overleg tussen de VS en Iran. Oktober kan dus het turning point zijn. Een hoog CPI-cijfer zou een rentepauze lastig maken, een laag cijfer maakt de kans op een renteverhoging kleiner.
De bredere vraag is of de opwaartse prijsdruk vanuit China nu extra bijdraagt aan de Amerikaanse strijd tegen inflatie, die vooral draait om energie.
