MicroStrategy, onder leiding van Michael Saylor, heeft de grenzen van zakelijke Bitcoin-adoptie verlegd.
Met een opmerkelijk bezit van 439.000 Bitcoin, ter waarde van ongeveer $46,92 miljard, bezit het bedrijf nu meer dan 2% van de totale Bitcoin-voorraad.
MicroStrategy’s Bitcoin playbook
Deze agressieve strategie heeft zowel de plaats van Bitcoin in de bedrijfsfinanciën verstevigd als zorgen over de marktvastheid aangewakkerd. Terwijl supporters de acties van MicroStrategy zien als een mijlpaal voor de legitimiteit van Bitcoin, waarschuwen critici voor de risico’s van zulke geconcentreerde bezittingen.
MicroStrategy heeft de rol van bedrijfsreserves opnieuw gedefinieerd door Bitcoin als zijn primaire reserve-activum te maken. In tegenstelling tot traditionele reserves die in contanten of laag-risico activa worden gehouden, heeft MicroStrategy Bitcoin-aankopen nagestreefd, gefinancierd door slimme financiële instrumenten zoals 0% converteerbare obligaties en aandelenverkopen.
Recentelijk heeft het bedrijf $1,5 miljard opgehaald via aandelenverkopen, door 3,8 miljoen aandelen uit te geven om 15.350 Bitcoin te kopen tegen een gemiddelde prijs van $100.386 per coin.
“Deze strategie gaf MicroStrategy een significant first-mover voordeel,” vertelde Alexandre Schmidt, Index Fund Manager bij CoinShares, aan BeInCrypto in een interview.
Het bedrijf heeft zichzelf gepositioneerd als een proxy voor Bitcoin-investeringen, waardoor aandeelhouders een hefboomwerking krijgen op de Bitcoin koers zonder directe cryptocurrency-eigendom.
Deze aanpak brengt echter risico’s met zich mee. De marktwaarde van MicroStrategy overtreft aanzienlijk de waarde van zijn Bitcoin-bezittingen, die worden aangedreven door premies op zijn aandelen. Dit creëert kwetsbaarheden als de waarde van Bitcoin daalt of de premie kleiner wordt, legt Schmidt uit.
De cryptomarkt in 2024 heeft recordgroei doorgemaakt, met Bitcoin die op 5 december de $100.000 overschreed.
Deze stijging werd ten minste gedeeltelijk aangewakkerd door optimisme rond de benoeming van Paul Atkins, een pro-crypto figuur, als de aankomende SEC-voorzitter onder president-elect Donald Trump. De bredere cryptomarktwaarde is in 2024 bijna verdubbeld, van $1,6 biljoen in januari naar meer dan $3,8 biljoen.
Een toenemend aantal bedrijven heeft Bitcoin in hun reserves opgenomen, wat wijst op een groeiend vertrouwen in digitale activa. Op 9 december kondigde Riot Platforms, een toonaangevend Bitcoin mining- en digitaal infrastructuurbedrijf, plannen aan om $500 miljoen op te halen door het aanbieden van converteerbare senior notes om Bitcoin te kopen.
Een week eerder kondigde Marathon Digital Holdings aan dat het $700 miljoen ophaalde om zijn Bitcoin aankopen uit te breiden. Echter, de dominantie van MicroStrategy binnen deze trend heeft ook vragen opgeroepen over de marktvastheid.
Blockstream, een toonaangevend bedrijf in blockchaintechnologie, heeft ook gestaag Bitcoin verzameld en beheert een Bitcoin-treasury:
“In november hebben we een nieuwe asset management divisie opgericht om als katalysator te dienen om andere bedrijfs Bitcoin-treasuries te helpen hun rendement op Bitcoin-investeringen te maximaliseren. We verwachten bredere adoptie door grote bedrijven en landen die hun benadering van Bitcoin al heroverwegen en een gestage stroom van positief nieuws op dit gebied in het komende jaar,” vertelde Sean Bill, Chief Investment Officer bij Blockstream, aan BeInCrypto in een interview.
Kan Bitcoin gedecentraliseerd blijven te midden van institutionele invloed?
MicroStrategy’s 439.000 Bitcoins vormen een tweesnijdend zwaard voor de markt. Aan de positieve kant heeft het bedrijf Bitcoin als een strategisch activum gelegitimeerd, waardoor andere bedrijven worden geïnspireerd om Bitcoin voor hun reserves te overwegen. Toch introduceert deze concentratie ook systemische risico’s.
“De mogelijkheid van een dergelijke liquidatie roept zorgen op over liquiditeit en marktvastheid. Zelfs als de Bitcoin koers onder de $18.000 zou dalen—een daling van 80% ten opzichte van de huidige niveaus—zou MicroStrategy’s bezit nog steeds een buffer bieden tegen directe financiële druk. Echter, een dergelijk scenario zou bredere implicaties hebben voor de hele markt,” zegt Schmidt.
Historische gebeurtenissen ondersteunen deze visie: in 2024 verkocht de Duitse overheid 50.000 Bitcoin in vijf weken, wat een koersdaling van 13% veroorzaakte. Hoewel verstorend, toonde dit evenement de veerkracht van Bitcoin aan bij het absorberen van grote verkopen.
De dominantie van MicroStrategy heeft discussies over de decentralisatie van Bitcoin opnieuw aangewakkerd. Exchange-traded producten (ETP’s) compliceren het beeld verder door eigendom te concentreren bij minder entiteiten.
Hoewel deze voertuigen Bitcoin toegankelijker maken voor traditionele investeerders, gelooft Schmidt dat ETP’s inspelen op diverse investeerdersgroepen, waardoor een zekere mate van decentralisatie behouden blijft.
Bedrijfslessen van MicroStrategy
Terwijl de agressieve aanpak van MicroStrategy de aandacht heeft getrokken, hebben bedrijven zoals Block Inc. een meer gematigde weg gekozen. Block herinvesteert Bitcoin-gebaseerde winsten in zijn reserves in plaats van te vertrouwen op schuldfinanciering.
“Bedrijven kunnen ervoor kiezen om Bitcoin direct te kopen met behulp van kasreserves of operationele winsten, waardoor de financiële risico’s van hefboomwerking of schulden worden vermeden. Deze strategie minimaliseert blootstelling aan marktvolatiliteit en zorgt voor een stabielere benadering van het opbouwen van Bitcoin-bezit. Block Inc. (voorheen Square) is een voorbeeld van deze methode door 10% van zijn Bitcoin-gebaseerde winsten te herinvesteren in een Bitcoin-reserve. Deze aanpak, geworteld in organische bedrijfsgroei en financiële fundamenten, weerspiegelt een gebalanceerde strategie voor het accumuleren van Bitcoin,” legt Schmidt uit.
Bedrijven die Bitcoin-adoptie verkennen, moeten hun risicotolerantie, financiële structuur en langetermijndoelen overwegen. Voor individuele Bitcoin-houders is het focussen op de fundamenten essentieel. De schaarste en gedecentraliseerde aard van Bitcoin blijven onveranderd.
“De fundamentele architectuur van Bitcoin, vooral zijn decentralisatie en unieke consensusmechanisme, betekent dat geen enkele entiteit de toekomst ervan kan beheersen. Hoewel de invloed van MicroStrategy aanzienlijk is, is het slechts één deelnemer in een steeds diverser ecosysteem. Bitcoin-houders moeten zich richten op de fundamenten: zijn schaarste, robuustheid en bruikbaarheid, die allemaal onveranderd blijven, en een langetermijnperspectief aannemen,” zei Bill.
Schmidt suggereert ondertussen diversificatie om risico’s verbonden aan de acties van MicroStrategy te beperken.
“Houd marktsignalen in de gaten, zoals veranderingen in het management of grote aandelenverkopen. Langetermijnstrategieën zijn cruciaal. Bitcoin heeft talrijke dalingen van meer dan 50% overleefd. Geduld beloont langetermijnhouders,” concludeert hij.
De strategie van MicroStrategy benadrukt zowel het potentieel als de risico’s van de adoptie van Bitcoin door bedrijven. Hoewel het de legitimiteit van Bitcoin heeft ondersteund en institutionele adoptie heeft gestimuleerd, werpt het ook een licht op de uitdagingen van geconcentreerde bezittingen in een gedecentraliseerd netwerk.
De groei van de cryptomarkt in 2024 illustreert de veerkracht en aantrekkingskracht van digitaal goud. Naarmate meer instituties de ruimte betreden, zal de balans tussen decentralisatie en institutionele deelname het narrative van Bitcoin vormgeven.
Wirex
YouHodler
eToro
eToro
eToro
eToro
Coinbase
Margex
Disclaimer
Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.
