Peter Schiff heeft een boodschap voor Bitcoin-bulls. Koop BTC zelf, zegt hij, niet het aandeel Strategy van Michael Saylor. Het bedrijf heeft vorige week voor $544,5 miljoen aan MSTR-aandelen verkocht. Er werd geen Bitcoin aangekocht.
Schiff wijst op één getal. De Bitcoin Yield van MicroStrategy is dit jaar gedaald naar 4,5%, zegt hij. Op het einde van mei stond het nog op 13,3%.
Waarom de Bitcoin Yield van MicroStrategy blijft dalen
Bitcoin Yield klinkt ingewikkeld, maar dat is het niet. Het meet hoeveel Bitcoin achter elk MSTR-aandeel zit.
Worden er nieuwe aandelen verkocht zonder coins te kopen? Dan daalt het cijfer. Dat is precies wat er vorige week gebeurde.
Strategy verkocht 5.429.160 MSTR-aandelen. Hiermee werd $544,5 miljoen opgehaald. Er werden geen bitcoins gekocht, zoals blijkt uit de 8-K melding.
De holdings zijn momenteel 843.775 BTC. Op 3 mei was de yield 9,4%. Rond 25 mei steeg het naar 13,3%. Volgens Schiff staat het nu op 4,5%.
“Waarom staat $MSTR vanochtend 7% hoger? Saylors laatste stap bracht de Bitcoin yield YTD terug naar 4,5%. Op 25 mei stond die yield nog op 13,3%. Dat is een daling van 66% in twee maanden! Met dit tempo zal de Bitcoin yield in 2026 negatief zijn. Als je bullish bent, kun je beter gewoon Bitcoin bezitten,” drong Schiff aan.
Volg ons op X om het laatste nieuws direct te ontvangen
Hier is het detail dat weinig mensen opviel. Strategy waarschuwde zelf al voor deze uitkomst, in het eigen verslag van het eerste kwartaal.
“…als het bedrijf het Aantal Uitstaande Aandelen sneller verhoogt dan de bitcoinbezittingen, krijgt het bedrijf te maken met een lagere BPS en een negatieve BTC Yield…” Strategy, Q1 2026 resultaten.
Kort gezegd: meer aandelen zonder meer Bitcoin zorgt voor een negatieve yield. BeInCrypto besprak de afweging voor MSTR-investeerders eerder op maandag.
De $25 miljoen terugkoop maakt nauwelijks verschil
Strategy heeft ook een deel van haar eigen preferente aandelen, de STRC, teruggekocht. STRC is een speciaal type aandeel. Het geeft de houders elk jaar recht op 12% vaste cashdividend. De bedoeling is dat STRC op $100 handelt. Strategy betaalde gemiddeld $86,52 per stuk. Er werd $25 miljoen gespendeerd en 288.930 aandelen uit de handel gehaald.
Dat bespaart ongeveer $3,5 miljoen per jaar aan dividend.
Vergelijk dit nu met het totale bedrag. Strategy moet ongeveer $1,76 miljard per jaar aan dividend en rente betalen, volgens de melding van 29 juni. De terugkoop scheelt minder dan 0,2%.
Er is nog $975 miljoen beschikbaar. Strategy zal geen nieuwe STRC verkopen onder de $100. Ook kan het niet de cashreserves gebruiken voor terugkoopacties. Mogelijk wordt er juist bitcoin verkocht.
Waar je donderdag op moet letten
De cashvoorraad groeit snel. Die steeg van $2,55 miljard op 28 juni naar $3,75 miljard op 26 juli. Daarmee zijn er nu genoeg reserves voor ongeveer 25 maanden aan dividendbetalingen, terwijl dat eerder 17,4 maanden was.
Het Bitcoin-gedeelte is lastiger. Strategy betaalde gemiddeld $75.476 per coin. De huidige Bitcoin koers is rond $64.762. Het verschil is zo’n $8,9 miljard.
De verliezen zijn al geboekt. In het eerste kwartaal kwam het nettoverlies uit op $12,54 miljard, ofwel $38,25 per aandeel. De resultaten van het tweede kwartaal worden na sluitingstijd op donderdag 30 juli bekendgemaakt. In dat rapport staat het officiële Bitcoin-rendement. Dan zal blijken of Schiff gelijk heeft of niet.
Niet iedereen is het met hem eens. Investeerder Andrew Webley zegt dat de preferente aandelen nu 2,1 jaar aan betalingen dekken zonder extra kapitaalronde. Volgens hem is dit tot nu toe de grootste stap in Bitcoin-bedrijfsfinanciën.
Anderen twijfelen aan de koers. Een voormalig kredietspecialist van Goldman Sachs denkt dat STRC misschien 13% verkeerd geprijsd is. Uit een enquête in juni blijkt dat de meeste houders STRC onder pari kochten.
Schiff blijft een goudman en is al lang een Bitcoin-criticus. Dit is een sneer naar Saylor, geen verandering van mening. De echte test komt donderdag. Kan Strategy STRC terug naar $100 brengen terwijl gewone aandeelhouders daarvoor opdraaien?
