MicroStrategy’s STRC preferente aandelen zijn donderdag tot een all-time low gezakt en sloten ruim onder de $100 nominale waarde. Dit maakt een belangrijk kanaal voor het ophalen van geld voor Bitcoin (BTC)-aankopen zwakker.
Deze daling zorgt opnieuw voor zorgen dat Strategy mogelijk meer Bitcoin moet verkopen om het dividend van het aandeel te betalen. Het bedrijf bezit ongeveer 846.842 BTC.
Strategy’s perpetual share zakt naar all-time low
Volgens marktdata sloot STRC donderdag op $88,59, een nieuwe all-time low. Het aandeel bereikte tijdens de handelsdag ook een intra-day low van $82,5. Over de afgelopen maand is het aandeel met meer dan 10% gedaald.
De recente terugval viel samen met zwakte in de Bitcoin koers en een meer strenge houding van de Federal Reserve. 9 van de 18 FOMC-leden verwachten nu minstens één renteverhoging in 2026.
Volg ons op X om het laatste nieuws direct te ontvangen
Wat betekent de daling van STRC voor de Bitcoin van MicroStrategy
De daling heeft twee gevolgen voor de Bitcoin-strategie van het bedrijf. Beide zijn terug te voeren op hoe STRC het kopen van Bitcoin financiert.
STRC is ontworpen om rond de $100 te blijven handelen. Voor juni blijft het dividendpercentage op 11,5% per jaar. Dit is al vier maanden ongewijzigd.
Het eerste gevolg raakt het financieringskanaal van Strategy. Het model werkt alleen zolang STRC rond of boven de $100 blijft. Op dat moment geeft het bedrijf van Michael Saylor nieuwe aandelen uit en wordt de opbrengst gebruikt om Bitcoin te kopen.
Nu STRC ongeveer $11 onder de nominale waarde noteert, komt dat mechanisme onder druk te staan. Het verkopen van aandelen ruim onder de $100 levert per aandeel minder geld op en verkleint zo het belangrijkste financieringskanaal.
Het tweede gevolg is dat de kans op Bitcoin-verkopen toeneemt. Bull Theory, een commentator op X, stelde dat Strategy waarschijnlijk het dividendpercentage moet verhogen om de koppeling te herstellen.
Een hoger percentage betekent echter een grotere jaarlijkse kasverplichting. Strategy betaalt die nu door MSTR-aandelen te verkopen.
Het probleem is dat de netto vermogenswaarde-premie van MSTR dichter bij 1x is gekomen. Dit laat weinig ruimte voor verdere verwatering, zegt Bull Theory, waardoor Strategy mogelijk Bitcoin moet verkopen.
“Toen Strategy de vorige keer slechts $2 miljoen aan Bitcoin verkocht, daalde de koers met 20%. Als Strategy een vaste verkoper wordt, zal dit een grote impact hebben op Bitcoin,” schreef de analist.
MicroStrategy CEO Phong Le heeft eerder gezegd dat het bedrijf BTC kan verkopen als dat beter uitkomt dan aandelen uitgeven om het dividend op Stretch preferente aandelen te betalen.
Het debat tussen bulls en bears
De verkoopgolf heeft meningen verdeeld. Peter Schiff, een bekende Bitcoin-criticus, ziet deze daling als een structureel probleem.
Anderen zien de daling als technisch, niet fundamenteel. Jesse Myers, Head of Bitcoin Strategy bij The Smarter Web Company, denkt dat het vooral komt door een hefboom-liquidatiegolf. Hij verwacht dat Strategy op 30 juni het dividend verhoogt, mogelijk naar 11,75% of 12%.
“De markt schrikt omdat deze depeg lijkt op Terra/Luna… maar dit is geen vergelijkbaar asset,” zei hij. “Opportunistische hedgefondsen zullen zien dat dit een uitverkoop is, terwijl de fundamentele waarde van STRC niet is veranderd. Zij zullen optreden als kopers.”
Het volgende signaal komt op 30 juni, wanneer STRC overgaat naar twee maandelijkse betalingen. Of dat tempo en een mogelijk hogere rente het aandeel dichter bij de nominale waarde brengt, is bepalend voor de volgende financieringsstap van Strategy.
Abonneer je op ons YouTube-kanaal om experts en journalisten inzichten te zien geven.
