Tom Lee zegt dat de stijging van de S&P 500 met 2,3% op maandag zijn visie ondersteunt dat de verkoopgolf van vorige week het dieptepunt was. De managing partner van Fundstrat wees op een omslag in Wall Street’s volatiliteitssignalen.
Dit is belangrijk voor bezitters van AI- en megacap-technologie-aandelen, want zij leden de meeste schade vorige week. Toch waarschuwt Kevin Gordon, hoofd macro-onderzoek bij Schwab, dat één sterke dag niet bewijst dat het dieptepunt bereikt is.
Waarom ziet Tom Lee de VIX als een bodemsignaal
Lee wees op de Cboe Volatility Index (VIX), de angstmeter van Wall Street. De termstructuur hiervan, die vier maanden en één maand vergelijkt, keerde vorige week om en werd maandag weer normaal.
Lee zegt dat normalisering meestal een bodem aangeeft. Ook zag hij de beursrally ondanks slecht nieuws in het weekend als een gezond teken.
Nvidia (NVDA) daalde ongeveer 4% nadat het bestuur een onderzoek startte naar de bekende affaire van CEO Jensen Huang. De S&P 500 sloot op 7.549,94, de beste dag sinds april.
Lee adviseerde vorige week nog om AI-aandelen te kopen tijdens de dip. Op CNBC vat hij zijn mening samen.
“Ik denk dat markten veel veiliger zijn dan mensen denken.”
Tom Lee, managing partner en hoofd onderzoek bij Fundstrat, sprak op CNBC
Ondersteunt spreiding het herstel
Volgens Gordon zit het betere signaal onder het oppervlakte van de hoofdindex. De gelijkgewogen S&P 500, waarbij elk bedrijf even zwaar meetelt, presteerde zelfs tijdens de daling van vorige week beter dan de versie op basis van marktkapitalisatie.
Bijna 60% van de indexleden bleef vrijdag ook boven hun 200-daagse moving average, aldus Gordon. Hij voegde toe dat de stress vooral gericht was op hefboom-technologieposities uit de periode vóór de tussentijdse verkiezingen.
Ondertussen zag Chris Hyzy, chief investment officer bij Bank of America Private Bank, steun bij financiële aandelen. Zijn visie is dat hun kracht wijst op aanstaande deal-activiteit en stabiele leenmarges.
Gordon stelt dat megacap-technologieaandelen de index zo sterk beïnvloeden, dat een rally op basis van marktkapitalisatie weinig zegt over het gemiddelde aandeel. Inflatiecijfers die deze week verschijnen, kunnen het herstel op de proef stellen. Een nieuwe VIX-omkering zou volgens Gordon dan ook Lee’s visie ondermijnen.
