De dollar steeg donderdag vroeg in Tokio naar 159,94 yen, het sterkste niveau in ruim twee maanden. Dit kwam door hoge inflatiecijfers uit de VS en doordat de kans op een renteverhoging door de Federal Reserve (The Fed) toenam.
Daardoor ligt de yen net onder de 160, een niveau waar markten letten op mogelijke Japanse interventie. Japan gaf dit jaar een recordbedrag uit om de yen te ondersteunen, maar de meeste van die winsten zijn inmiddels weer verdwenen.
Waarom een strenge Bank of Japan de yen niet redt
De consumentenprijzen in de VS stegen in oktober met 0,4% ten opzichte van september, meer dan de voorspelde 0,23%. De kans op een Fed-renteverhoging op 9 december steeg daarna naar 100%, volgens gegevens van CME FedWatch.
Fed-bestuurslid Christopher Waller zei ook dat een verhoging met een half procentpunt overwogen moest worden als de inflatie in oktober hoog zou zijn. Door deze verwachtingen steeg de US dollar index naar een 19-maandse high.
In Japan stegen de groothandelsprijzen in oktober met 7,1% vergeleken met een jaar eerder, meer dan de voorspelde 6,5%. Veel analisten verwachten dat de Bank of Japan (BOJ) de rente op 17-18 december verhoogt naar 1,5% vanaf 1,25%.
Echter, een kwart procentpunt renteverhoging van de BOJ zou alleen een kwart procentpunt verhoging van The Fed evenaren. Het verschil tussen de Amerikaanse en Japanse rente blijft dan gelijk. Gaat The Fed voor een half procentpunt, dan wordt het verschil groter.
Omdat renteverhogingen het verschil voorlopig niet verkleinen, is het Japanse ministerie van Financiën nu de belangrijkste steun voor de yen.
Volg ons op X voor het laatste nieuws, zodra het gebeurt
Waarschuwing uit Tokio komt met een duur verleden
Het ministerie gaf donderdag opnieuw een signaal af. Atsushi Mimura, vice-minister voor internationale zaken, sprak met journalisten terwijl de yen richting 160 ging.
“Ik geef geen commentaar op het huidige wisselkoersniveau, maar ik vind dat recente valutabewegingen buitensporig snel zijn geweest,” zei hij.
Ook zei hij dat het nog te vroeg is om te vergeten wat er deze zomer gebeurde. Volgens gegevens van het ministerie gaf Japan op 30 juli, 31 juli en 3 augustus ¥15,40 biljoen uit. Daarmee kwam het totaal voor dit jaar boven de ¥27 biljoen.
Het vorige jaarlijkse record stond op ongeveer ¥15 biljoen, gezet in 2024. Alleen al op 30 juli werd ¥7,98 biljoen uitgegeven, een record voor één dag.
Binnen een maand verzwakte de yen alweer naar 160,16 per dollar. Meer dan de helft van de winsten uit de zomer waren verdwenen.
Dit laat zien dat interventie tijd kan kopen, maar het verschil in rente niet kan oplossen. Een zwakke yen verhoogt ook de Japanse importkosten. Volgens de laatste producentenprijsgegevens stegen importprijzen met 24,8% in yen-termen.
Dit vergroot de druk op de Bank of Japan (BOJ) vóór hun beleidsvergadering op 17-18 december.
Voor Bitcoin (BTC) kan een plotselinge sprong van de yen handelaren alsnog dwingen om yen-gedekte carry trades af te bouwen. De eerste test komt op 9 december, wanneer The Fed beslist of dit verschil opnieuw groter wordt.
Meld je aan voor ons YouTube-kanaal om te zien hoe leiders en journalisten hun inzichten delen. Klik hier.
