Arthur Hayes zegt dat een dalende EUR/JPY een nieuwe golf van cryptoliquiditeit kan veroorzaken. Volgens hem betekent deze valutabeweging dat de Federal Reserve meer dollars gaat printen.
De Chief Investment Officer van Maelstrom verwacht dat EUR/JPY daalt van ongeveer 185 naar beneden 140 voor juni 2027. Hayes verbindt deze beweging aan de valutastrategie van de Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent.
Waarom EUR/JPY Hayes’ cryptoliquiditeit-graadmeter is
In juli verkocht de New York Fed euro’s om de Japanse yen te steunen. Hiervoor werd het Exchange Stabilization Fund (ESF) van het ministerie van Financiën gebruikt, en niet rechtstreeks dollars.
Hayes stelt dat deze herschikking een groter patroon voorspelt. Vrienden krijgen dollarliquiditeit zonder dat de balans van de Fed officieel groeit.
Senator Elizabeth Warren heeft Bessent al gevraagd om uitleg over het gebruik van de ESF. Hij heeft het volledige uitgegeven bedrag nog niet bekendgemaakt.
Hayes wijst ook op de groeiende rol van de Fed met aankopen op de repomarkt om vraag naar staatsobligaties te ondersteunen. Soortgelijke repo-structuren zijn te zien in een aparte BeInCrypto-analyse die Bessents terugkoopprogramma koppelt aan een $224.000 Bitcoin berekening.
Maelstrom, zijn family office, houdt Bitcoin (BTC) als een structurele long, ongeacht schommelingen op korte termijn.
Een politieke trigger in Frankrijk
De EUR/JPY-verwachting van Hayes hangt deels samen met Frankrijk. In zijn laatste nieuwsbrief zegt hij dat de stijgende renteverschillen en kwetsbare Franse banken waarschijnlijk leiden tot een onofficieel stimuleringsbeleid van de Banque de France. Dit zou kunnen gebeuren vlak voor de Franse presidentsverkiezingen in 2027.
Dit scenario is Hayes’ eigen visie en geen bevestigde beleidsverandering. Er is geen enkele Franse of Europese Centrale Bank-functionaris die zo’n stap heeft aangegeven.
Hij noemt ook het oplopende verschil tussen Franse en Duitse obligatierentes. Volgens Hayes is het verschil nu bijna zo groot als tijdens de eurocrisis in 2011.
Toch denkt Hayes dat spanningen bij Franse banken hun rol in kortetermijnfinanciering kunnen verkleinen. Hij zegt dat hierdoor de Fed waarschijnlijk meer repo-aankopen moet doen om de Amerikaanse staatsobligatiemarkt draaiende te houden.
Volgens hem is een zwakkere EUR/JPY het snelste en vroegste signaal dat liquiditeit toeneemt.
Of de euro inderdaad Hayes’ tijdspad volgt is nog onzeker en speculatief. Maar als EUR/JPY blijft dalen rond de Franse verkiezingen volgend jaar, kan dat op zichzelf al genoeg bewijs zijn.
Crypto-traders letten dan misschien binnenkort meer op valutaparen dan op ETF-stromen voor hun volgende liquiditeitssignaal.
