Ethereum koers wordt op het moment van schrijven verhandeld rond $2.260, na een stijging van ongeveer 15% in de afgelopen zeven dagen. Deze stijging volgt op een gestage herstel vanaf de lows van februari en heeft de coin nu naar een belangrijk technisch weerstandsniveau gebracht.
Een bullish prijsstructuur op de 12-uursgrafiek laat zien dat Ethereum zich mogelijk voorbereidt op een grotere beweging. Toch geven verschillende on-chain en derivaten-indicatoren zowel positieve signalen als mogelijke risico’s aan.
Bullish Ethereum koersstructuur suggereert 20% stijging
Op de 12-uursgrafiek is te zien dat Ethereum een omgekeerd head-and-shoulders patroon vormt, een structuur die handelaren vaak als bullish trendommekeer zien.
Als de koers uit het patroon breekt en boven de neklijn blijft, kan de prijs volgens het patroon ongeveer 20% verder stijgen.
Ethereum is al sterk naar deze neklijn gestegen na een opleving vanaf de rechterschouderzone en lijkt deze op het moment van schrijven te hebben overschreden. Toch slagen uitbraken uit chartpatronen niet altijd. Sommige mislukken als investeerders winst nemen of als hefboomhandelaren massaal dezelfde positie innemen.
Daarom is het belangrijk om te kijken hoe houders zich op het netwerk momenteel gedragen.
Ethereum-winstgevendheid positief terwijl lange-termijn houders accumuleren
Een indicator die het bredere investeerderssentiment uitlegt is de Net Unrealized Profit/Loss, oftewel NUPL.
NUPL meet of de gemiddelde Ethereum-houder op dat moment winst of verlies heeft. Dit getal is positief wanneer investeerders hun coins met niet-gerealiseerde winst vasthouden. Dit kan historisch gezien zorgen voor extra verkoopdruk, omdat sommige handelaren hun winst nemen.
Ethereum’s NUPL was in februari lang negatief. Op 5 februari daalde de metriek tot ongeveer –0,21, wat duidt op sterke capitulatie: de meeste investeerders stonden op verlies.
Onlangs is de metriek weer positief geworden en staat nu rond 0,006 (voor het eerst sinds de laatste positieve waarde op 2 februari). Deze verandering laat zien dat de markt is verschoven van capitulatie naar de vroege “hoop-angst” fase, waarin er weer winst te zien is op het netwerk.
Normaal gesproken kan stijgende winst investeerders aanmoedigen om te verkopen als het herstel zwak is. Toch hangt dit risico vooral af van of lange-termijn houders hun posities juist uitbreiden of afbouwen: een teken van vertrouwen, of juist niet.
De Hodler Net Position Change-metriek geeft hier inzicht in. Deze indicator volgt de 30-daagse verandering in hoeveelheid coins bij lange-termijn investeerders.
Op 24 februari voegde lange-termijn houders samen ongeveer 9.454 ETH toe. Sindsdien is de accumulatie enorm in versnelling geraakt. Half maart stond de metriek rond 523.513 ETH.
Dit betekent een toename van meer dan 5.400% in de netto-accumulatie. Zo’n sterke verandering wijst erop dat lange-termijn investeerders opnieuw vertrouwen hebben gekregen en hun posities juist uitbreiden tijdens de rally, in plaats van af te schalen. Tijdens de NUPL-capitulatie begin februari was dat anders: toen verkochten Hodlers juist.
Als lange-termijnhouders accumuleren terwijl de winsten stijgen, is dat vaak een teken dat investeerders hogere koersen verwachten. Maar alleen spot-accumulatie is niet genoeg als de derivatenmarkt oververhit raakt.
Stijgende leverage verhoogt risico terwijl whale-accumulatie toeneemt
Op de derivatenmarkt van Ethereum is te zien dat het gebruik van leverage is toegenomen tijdens de recente prijsbeweging.
Open interest (OI), wat het totale bedrag aan openstaande futures-contracten laat zien, steeg van ongeveer $9,42 miljard op 9 maart naar ongeveer $11,75 miljard nu. Dit is een stijging van ongeveer 25%. Ook de funding rate is nu positief met 0,009, vergeleken met begin maart.
Stijgende OI met een positieve funding rate laat zien dat handelaren meer longposities met hefboom openen. Daardoor ontstaat er het risico op een long squeeze als de ETH koers corrigeert, zelfs bij een kleine daling.
Tegelijkertijd vergroten grote Ethereum houders hun posities.
Volgens on-chain data hebben whale-wallets hun bezit verhoogd van ongeveer 113,46 miljoen ETH op 12 maart naar rond de 121,47 miljoen ETH nu. Dit betekent een stijging van ongeveer 8,01 miljoen ETH.
Met de huidige koers betekent die extra hoeveelheid ongeveer $18 miljard aan Ethereum. Toch zorgt recente whale-activiteit voor nog wat extra nuance. Een grote transactie verplaatste laatst 20.000 ETH, ter waarde van ongeveer $44,9 miljoen, van een gewone Coinbase-wallet naar Coinbase Prime-infrastructuur.
Belangrijk om te weten: de whale supply-metriek in onze analyse meet het saldo van grote whales, maar rekent exchange-wallets niet mee. Dit betekent dat de data kijkt naar grote privé-wallets, niet naar coins op handelsplatformen.
Daardoor veranderen institutionele overdrachten naar Coinbase Prime de whale supply-metriek niet direct. De accumulatietrend die deze indicator weergeeft, laat dus vooral een bredere stijging zien van bezit buiten exchanges, los van institutionele moves.
Deze signalen samen geven aan dat hoewel longposities toenemen, grote houders met spotvraag Ethereum blijven ondersteunen voor mogelijk herstel.
Ethereum koersniveaus die de volgende stap kunnen bepalen
Ethereum bevindt zich nu op een belangrijk technisch kruispunt.
Het eerste niveau om op te letten is de neklijnweerstand, daarna volgt een technisch obstakel bij $2.320. Wanneer Ethereum gesloten boven dit niveau blijft, wordt het omgekeerd head-and-shoulder-patroon in kracht bevestigd.
Als Ethereum deze weerstand weet te breken, komt het volgende belangrijke niveau rond $2.570 te liggen. Boven dit gebied ontstaat ruimte richting het koersdoel bij $2.730. Als het bullish momentum sterk blijft, kan Ethereum zelfs doorschieten richting $2.990 op korte termijn.
Er zijn echter nog steeds risico’s naar beneden als leverage afneemt of als investeerders winst nemen. Het eerste belangrijke steunniveau ligt bij $2.160 en komt overeen met het 0,618 Fibonacci retracement-niveau. Extra steun vinden we rond $2.070.
Een diepere daling richting $1.910 zou het bullish patroon verzwakken en aangeven dat het omgekeerde head-and-shoulder patroon kan mislukken.
Voor nu wijst de koersstructuur van Ethereum op een mogelijke uitbraak naar boven. Of een stijging van 20% werkelijkheid wordt, hangt af van sterke overtuiging bij houders en of whales de volatiliteit door meer leverage kunnen opvangen.
