MicroStrategy-aandeel (MSTR) trekt op dit moment bullish weddenschappen aan van korte-termijn handelaren rond $104, maar de grootste kopers houden zich afzijdig. Zij gokken erop dat het aandeel nog goedkoper kan worden. Dat verschil vertelt het hele verhaal.
Handelaren zien een vloer die het waard is om te verdedigen. Grote investeerders zien een aandeel dat vastzit aan een dalende Bitcoin, waarbij de korting van vandaag morgen alleen maar groter kan worden.
MicroStrategy-aandeel is nu minder waard dan zijn Bitcoin
Strategy heeft nu 847.363 BTC in bezit. Die zijn gekocht voor ongeveer $64,1 miljard, gemiddeld ruim $75.651 per coin. Met Bitcoin rond $64.000 is die stapel nu ongeveer $54,4 miljard waard. Het bedrijf staat dus bijna $10 miljard in de min.
Meer van dit soort token-inzichten? Meld je aan voor de dagelijkse crypto-nieuwsbrief van hoofdredacteur Harsh Notariya. Klik hier.
Het aandeel zelf wordt zelfs lager gewaardeerd. De marktwaarde van een bedrijf is het aantal aandelen maal de koers. Dat is de prijs die investeerders voor het hele bedrijf betalen.
Met ongeveer 351,6 miljoen aandelen rond $104, is MicroStrategy ongeveer $36,5 miljard waard. Dat is minder dan de $54,4 miljard aan Bitcoin in bezit en veel lager dan de $64,1 miljard die het heeft betaald.
Simpel gezegd: een investeerder kan het hele bedrijf kopen voor minder dan de waarde van de Bitcoin op de balans.
Deze korting is er omdat het MSTR-aandeel in een simpel patroon beweegt. Als het aandeel boven de waarde van zijn Bitcoin handelt, verkoopt Strategy nieuwe aandelen met die premie en koopt meer Bitcoin met de opbrengst.
Bij elke aandelenuitgifte wordt elk bestaand aandeel gesteund door meer Bitcoin dan daarvoor. Dus stijgt de hoeveelheid Bitcoin per aandeel en volgt de koers. Onder de waarde van zijn Bitcoin draait het patroon om, want nieuwe aandelen leveren nu minder Bitcoin op dan elk aandeel al bevat.
Daarom zijn de grote, herhaalbare geldophalingen die het aandeel omhoog stuwden, nu gestopt. Strategy koopt nog kleine beetjes Bitcoin bij en heeft zelfs wat verkocht om dividenden te betalen, maar het vliegwiel draait nu veel langzamer.
Er vormt zich een double bottom, maar de money flow droogt op
MSTR heeft mogelijk een double bottom gevormd: een patroon waarbij de koers twee keer dezelfde vloer test en standhoudt, vaak gevolgd door een opleving. Het positieve punt hier is het volume.
Het verkoopvolume tussen de twee lows is flink gedaald. Minder verkoop bij een tweede test betekent dat verkopers op raken, wat ruimte kan maken voor een herstel.
Money flow vertelt echter het tegenovergestelde verhaal. Chaikin Money Flow (CMF), een indicator die laat zien of grote institutionele kopers of verkopers het aandeel sturen, staat op -0,25 en blijft dalen. Dat is zwakker dan begin juni toen het nog boven de nul bleef.
Dat is het contrast. Dezelfde grafiek die een double bottom laat zien, toont daaronder aanhoudende uitstroom. Minder verkoop is niet hetzelfde als nieuwe aankopen.
Als groot geld verkoopt op een handboek-bodem, zit de reden waarschijnlijk in de nauwe verbinding tussen MSTR en Bitcoin.
Waarom groot geld gokt dat MicroStrategy nog goedkoper wordt
De correlatie met Bitcoin verklaart de uitstroom. MSTR’s 30-daagse correlatie met Bitcoin staat op 0,75 (23 juni), een stijging ten opzichte van ongeveer 0,40 in mei. Het aandeel beweegt dus opnieuw sterk mee met Bitcoin.
Omdat MSTR meebeweegt met Bitcoin, kan de korting groter worden als de Bitcoin koers verder daalt. Iets goedkoop kopen heeft weinig zin als de asset erachter in waarde blijft zakken.
Grote kopers lijken dus te wachten tot Bitcoin stabiliseert, voordat ze terugkomen. Hierdoor blijft de money flow negatief.
Met grote instituties aan de zijlijn is een sprong omhoog vooral afhankelijk van snelle handelaren.
Smart money is long, maar dan vooral het snelle geld
Opties geven het duidelijkste beeld van hoe de markt zich positioneert voor MicroStrategy-aandeel, daarom begint dit stuk daarmee. De put-call-ratio vergelijkt bearish puts met bullish calls.
De volumen-ratio, die het dagelijkse handelsvolume volgt, daalde van 1,11 op 17 juni naar 0,92 op 23 juni. Dit betekende een omslag van meer puts naar meer calls, zelfs terwijl het aandeel daalde. De open interest-ratio, het aantal openstaande contracten, bleef bijna gelijk en stond rond 0,97.
Normaal gesproken zorgt een dalend aandeel ervoor dat beide ratios stijgen, omdat handelaren veel puts kopen. Maar nu werd de dagelijkse stroom bullish terwijl de open posities vooral call-gericht bleven, dus speculeerden handelaren op een stijging tijdens de daling.
On-chain data wijst ook op een lichte bullishness. Deze MSTR perpetual handelt op Hyperliquid, een blockchain-gebaseerde exchange, zodat elke wallet-positie zichtbaar is op de chain. Platform Nansen leest die data en laat zien dat smart money-wallets ongeveer $297.000 netto long zijn gegaan op dit contract, en de cijfers laten zien dat ze hun longposities afgelopen week verder uitbreidden.
Deze positie is klein en staat er alleen voor. Whale-wallets houden zich neutraal, bekende accounts staan netto short voor ongeveer $180.000, en de grootste long staat flink in de min terwijl de shorts winst maken.
Dit is snel geld, geen geduldig geld. Het kan tijdelijk voor steun zorgen, maar zonder grote kopers houdt het meestal niet lang stand. De koersgrafiek zal uiteindelijk de doorslag geven.
MicroStrategy aandelen koersniveaus om in de gaten te houden
De MicroStrategy aandelen koers begint rond de dubbele bodem op $103,84 (het $104-gebied), het niveau dat handelaren verdedigen. De eerste weerstand ligt op $135,27, het 0,236 Fibonacci-niveau van de vorige swing.
Onder $135,27 is elke stijging slechts een rebound en nog geen echt herstel, en blijft sterk gekoppeld aan de koers van Bitcoin. Pas een overtuigende doorbraak erboven is het eerste teken van een herstel. Maar de “MSTR Aandeel wordt goedkoper”-narrative blijft voor nu geldig.
De onderzijde is ook duidelijk. Als $103,84 verloren gaat, opent dat de weg naar $97,13, het 0,382 Fibonacci-niveau en de eerste echte steun. Wordt dat ook gebroken, dan ligt er diepere steun rond $66,31.
Er is wel een kanttekening. Een dubbele bodem wordt alleen bevestigd als de prijs sterk stijgt met toenemend volume, dus zonder deze beweging kan het patroon alsnog mislukken.
Voor MicroStrategy-aandelen geldt: $135,27 markeert het verschil tussen een echt herstel en slechts een tijdelijke opleving, terwijl $103,84 het verschil maakt tussen een stabiel patroon of een verdere daling naar $97,13.
