Tether, de uitgever van ‘s werelds grootste stablecoin, heeft $600 miljoen uitgegeven om een meerderheidsbelang te kopen in een Zuid-Amerikaanse landbouwgroep. Daarmee voegt Tether land toe aan een reserve-strategie die al voor miljarden aan goud en Bitcoin (BTC) bevat.
Deze stap volgt na een grondige audit door KPMG, één van de Big Four-accountants. Toch is Tether’s eigen reservebuffer daarna met 40% gedaald, waardoor vragen ontstaan over de schaarse-asset hedges.
Landbouwgrond voegt zich bij goud en Bitcoin in de reserve-mix
Tether heeft ongeveer 70% van Adecoagro gekocht, een op de Nasdaq genoteerde landbouwonderneming met meer dan 200.000 hectare grond in Argentinië, Brazilië en Uruguay. De overname groeide tot zo’n $600 miljoen in september 2025, en kwam na een eerste investering van $100 miljoen in 2024.
Analisten noemen deze aankopen een vorm van diversificatie, vanuit dezelfde logica als Tether’s goud- en Bitcoin-bezit. Tether beschouwt deze activa zelf als bescherming tegen devaluatie van de dollar en inflatie. Het bedrijf wil verder de hernieuwbare energie uit landbouwgrond gaan gebruiken voor Bitcoin-mining.
Ardoino noemt Tether ”waarschijnlijk de grootste eigenaar, landeigenaar in Zuid-Amerika” en geeft aan dat de landbouwonderneming honderdduizenden schapen en runderen bezit en melk en rijst produceert. Hij ziet het bezit als onderdeel van dezelfde visie achter de goud- en Bitcoinposities van Tether: een afdekking tegen systeemrisico’s in plaats van een normale investering.
“Dit is als we nadenken over de stabiliteit van de wereld, die moet komen uit echte tastbare assets,” zei hij, en voegde toe dat Tether ”een bedrijf moet blijven dat het ergste scenario kan overleven”.
Tether’s activiteiten bevatten ook Amerikaanse staatsobligaties
Tether is ondertussen ook één van de grootste bezitters van Amerikaanse staatsobligaties ter wereld. Volgens de laatste cijfers bedroeg de blootstelling ongeveer $141 miljard, vastgesteld in de eerste kwartaalverklaring van 2026. Daarmee kiest Tether voor schaarse, harde activa. Toch blijft het grootste deel van de balans gebaseerd op de munt waartegen het wil beschermen.
Uit de eerste volledige audit door KPMG bleek dat de reserves eind 2025 met $6,8 miljard boven de verplichtingen lagen. Tether CEO Paolo Ardoino noemde dit een ”schone audit”; de sterkste uitspraak die een accountant kan doen. Toch heeft Tether de onderliggende gecontroleerde cijfers niet openbaar gemaakt.
Tether’s eigen verklaring van juni — een driemaandelijkse reservesnapshot gecontroleerd door BDO — schatte de reservebuffer toen op slechts $4,1 miljard. Dat is ongeveer 40% lager dan zes maanden eerder, vooral door ongerealiseerde verliezen op goud en bitcoin.
Dit zijn juist de assets die Tether’s balans moeten beschermen. Landbouwgrond maakt het bovendien ingewikkelder, omdat grond niet snel verkocht kan worden als Tether plots snel geld nodig heeft.
Of de schaarse-assets-strategie van Tether haar positie op de lange termijn sterker maakt of juist meer risico toevoegt, is nog onduidelijk. Het volledige rapport van KPMG, dat nog niet openbaar is, kan hier duidelijkheid over geven wanneer het wordt gepubliceerd.
