Tom Lee van Fundstrat verwacht dat de S&P 500 eind augustus de 8.000 bereikt. Hij verwacht ook een correctie van 10% en volgens hem zou de markt daar juist beter van worden.
Lee gaf zijn visie op CNBC nadat een milde inflatiecijfer voor juli de aandelenkoersen naar nieuwe records tilde. Crypto-investeerders die de Bitcoin koers rond $63.000 volgen, zullen het argument waarschijnlijk bekend voorkomen.
Waarom Tom Lee een correctie wil voordat de aandelen 8.000 bereiken
De omstandigheden zijn bijna ideaal voor equity bulls. De consumentenprijzen stegen in juli met 0,1% ten opzichte van de vorige maand en 3,4% ten opzichte van een jaar eerder, wat overeenkwam met de verwachtingen. De kerninflatie kwam uit op 2,5% op jaarbasis.
Dit cijfer volgde op een zwak banenrapport voor juli. Samen verlagen deze cijfers de kans op een renteverhoging door The Fed in september naar ongeveer 40%. De S&P 500 sloot op 12 augustus op een nieuw record, maar Lee heeft zijn doelstelling niet aangepast.
“Ik denk dat de rally gezond is en het sluit aan bij onze visie dat we eind van de maand naar 7.900 of 8.000 kunnen stijgen,” zei Tom Lee, hoofd research bij Fundstrat Global Advisors, op CNBC.
De berekening daarvan hangt samen met de winstcijfers. Volgens Lee zijn de schattingen voor 2027 gestegen van ongeveer $395 aan het begin van het resultatenseizoen naar nu rond de $410. Een koers-winstverhouding van 20 met een winst van $425 zou richting de 9.000 wijzen.
Juist die kracht baart hem zorgen. In zijn notitie aan klanten somde hij vier concrete risico’s voor een correctie op. Volgens hem zal bij het hoogste punt van zijn doelzone een keerpunt komen.
“Als we eind augustus op 8.000 staan, zitten we in een fase waarin aandelen mogelijk kunnen teleurstellen, ondanks dat de onderliggende fundamentals goed zijn.”
Volg ons op X voor het laatste nieuws zodra het verschijnt.
Margin debt bovenaan zijn waarschuwingslijst
Geld lenen is zijn grootste zorg. Data van de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) laten zien dat de margin debt in juni op een record staat van $1,53 biljoen. Dat was een stijging van 7,9% in één maand en 51,5% op jaarbasis.
De obligatiemarkt is zijn tweede zorg. Kevin Warsh werd dit jaar benoemd als voorzitter van The Fed en introduceerde een nieuw inflatiebeleid. Investeerders weten nog niet goed hoe ze daarmee om moeten gaan.
“Een deel ervan komt doordat de margin debt zo groot is geworden. En een deel doordat het nog niet duidelijk is hoe de markt naar Kevin Warsh en zijn nieuwe beleid kijkt, en of de obligatiemarkt daardoor onrustig wordt.”
De tussentijdse verkiezingen in november vormen het derde risico. Het vierde risico is SpaceX, waar een stapsgewijze beëindiging van de lockup-periodes leidt tot steeds meer vrijgekomen aandelen voor insiders en medewerkers. Lee wijst al sinds begin juli op deze unlock-data. Hij zet deze vier factoren neer als valkuilen – niet als verkoopredenen.
Niet iedereen aan tafel was zo voorzichtig. Courtney Garcia van Payne Capital vond de huidige koersen gerechtvaardigd door de winstcijfers. Volgens haar hebben gezondheidszorg, financiële waarden en industrie-aandelen de index de afgelopen drie maanden overtroffen. Ook denkt zij dat zorgen over AI-uitgaven zijn weggenomen door de gepubliceerde resultaten.
Stephanie Guild van Robinhood zat dichter bij Lee’s visie. Zij gaf aan dat makkelijke kredietverstrekking zich tijdens rally’s herstelt, wat altijd weer leidt tot de volgende scherpe daling, zelfs als de fundamentals op orde zijn.
Abonneer je op ons YouTube-kanaal om expertinzichten van leiders en journalisten te zien.
Bitcoin heeft de correctie waar Lee voor waarschuwt al doorgemaakt
Hier wordt het aandelenverhaal ongemakkelijk voor crypto. Bitcoin (BTC) handelt rond $63.062, een daling van 0,5% in 24 uur, met een marktkapitalisatie van ongeveer $1,27 biljoen. Het blijft de grootste digitale asset.
Aandelen blijven records breken terwijl de actuele Bitcoin koers nog ver onder zijn eigen all-time high staat. De hefboomfluctuatie die Lee bij aandelen wil zien, is al door de cryptomarkt gegaan en heeft ook de houders geraakt.
Lee heeft dit maanden geleden al benoemd. Volgens hem is crypto al door een verborgen crypto bearmarkt-fase gegaan die maar weinig investeerders zagen. Toen stond het aantal shortposities op een niveau dat je normaal rond een marktbodem ziet.
Hij heeft ook zelf kapitaal achter deze visie staan. Lee is voorzitter van BitMine Immersion Technologies, een bedrijf dat ether als belangrijkste reserve-asset heeft. Hij ziet Ethereum als leider voor de volgende prijsstijging.
Zijn bredere verwachting is gebaseerd op twijfel in plaats van op vertrouwen. Volgens Lee geloven veel institutionele klanten nog steeds dat de AI-hype overdreven is of dat de winsten hun hoogtepunt hebben bereikt. Triljoenen aan cash staan ook nog stil aan de zijlijn. Hij ziet juist die aarzeling als brandstof.
“Dus ik denk dat er mensen zijn die het einde van de bullmarkt in de gaten houden, en ik geloof dat dat het gezond houdt.”
De komende twee weken zullen het eerste deel van zijn voorspelling testen. Als de S&P 500 richting de 8.000 gaat en daarna breekt, blijft er voor crypto één vraag over. Zal een asset die al sterk is gedaald nog verder dalen, of gaat die eindelijk los van de rest van de markt bewegen?
