Wereldwijde markten staan op scherp nu de Japanse yen de grootste beweging in zes maanden maakt.
Deze beweging zorgt voor speculatie dat Japan, mogelijk met steun van de VS, zal ingrijpen om de munt te stabiliseren.
SponsoredYen-interventie alert
De Japanse premier, Sanae Takaichi, waarschuwde voor “abnormale” yen-bewegingen, waardoor het dollar-yen-paar snel daalde van bijna 160 naar 155,6 per dollar.
Opvallend is dat dit het sterkste niveau van 2026 was en de grootste winst op één dag sinds augustus.
Handelaren merken op dat shortposities op de yen op het hoogste niveau in tien jaar staan, wat het risico op marktonrust vergroot als de munt verder zwakt.
“Met shortposities op de yen op het hoogste punt in tien jaar en verkiezingen in zicht lijken functionarissen klaar om opnieuw in te grijpen, zeker als de munt verder verzwakt,” schreef marktcommentator Walter Bloomberg.
De volatiliteit wordt versterkt doordat de Federal Reserve (Fed) uit New York naar verluidt grote banken heeft benaderd over de yen. Zo’n stap wordt meestal gezien als een voorbode van gecoördineerde valuta-interventie.
Sponsored SponsoredHet verleden laat zien dat gezamenlijke actie van de VS en Japan zeer effectief kan zijn. Eerdere ingrepen, zoals het Plaza-akkoord in 1985 en de reactie op de Aziatische financiële crisis in 1998, stabiliseerden de yen, verzwakten de dollar en zorgden dat wereldwijde assets stegen.
Analisten waarschuwen nu dat een gezamenlijke ingreep vergelijkbare resultaten kan geven als in 2008, met een grote toename van de liquiditeit wereldwijd tot gevolg.
“De Fed grijpt in om de yen te redden,” merkte CFA Michael Gayed op, en hij benadrukte dat een alleen-Japanse interventie de Bank of Japan kan dwingen om Amerikaanse staatsobligaties te verkopen om dollars te verkrijgen, wat mogelijk de mondiale schuldenmarkt kan verstoren.
Gecoördineerde actie met de VS kan zo’n negatief effect voorkomen, terwijl de dollar bewust verzwakt wordt om de Japanse yen te steunen.
SponsoredWereldwijde markten voorbereid op schok: dollar zwakt af, yen sterker en cryptovolatiliteit
Marktstrategen wijzen op de bredere gevolgen van zo’n ingreep. Dollar verkopen om yen te kopen, zou de dollar verzwakken, waardoor er wereldwijd meer liquiditeit komt en asset-prijzen zoals aandelen, grondstoffen en crypto er baat bij hebben.
Bitcoin, bijvoorbeeld, heeft een van de sterkste positieve correlaties met de yen en een omgekeerde relatie met de dollar.
Een zwakkere dollar zou de weg kunnen banen voor een grote herwaardering op de cryptomarkt, hoewel op korte termijn meer volatiliteit waarschijnlijk is doordat hefboom-trades in de yen worden afgebouwd.
In augustus 2024 zorgde een kleine renteverhoging van de Bank of Japan ervoor dat de yen sterker werd en leidde tot een crypto-verkoop van zes dagen ter waarde van $15 miljard, waarbij Bitcoin daalde van $64.000 naar $49.000.
Sponsored SponsoredTreasuryrisico’s en investeerderskansen: omgaan met sterke yen en zwakke dollar
Blootstelling aan Amerikaanse staatsobligaties is een ander belangrijk aandachtspunt. Analisten waarschuwen dat stress op de Japanse staatsobligatiemarkt kan overslaan op Amerikaanse staatsobligaties, wat gevolgen kan hebben voor wereldwijde rentetarieven en vlucht naar veilige havens.
Het macroplaatje is net zo belangrijk: een zwakkere dollar kan de Amerikaanse schuldenlast verlichten en export aantrekkelijker maken. Maar de markten kunnen onrustig worden als handelaren zich plots moeten aanpassen aan een sterke yen.
Daarom is de situatie zowel risicovol als historisch positief voor investeerders. Als de Fed en Japan samenwerken, kan dat een brede marktrally veroorzaken. Op de lange termijn zou dit positief zijn voor aandelen, grondstoffen en digitale assets.
Maar op korte termijn kunnen aanpassingen en liquidatie-druk zorgen voor tijdelijke pijn, vooral bij trades die met yen gefinancierd zijn en een hefboom gebruiken.
Dit verklaart waarom zowel handelaren als beleidsmakers naar de yen kijken. De uitkomst bepaalt niet alleen het verloop van de dollar en de yen, maar kan ook de opzet zijn voor een van de belangrijkste macro-ontwikkelingen van het jaar.
