Jim Cramer van CNBC vergeleek de prestaties van beurssectoren tijdens de drie laatste renteverhogingsrondes van de Federal Reserve. Hij liet zien hoe de winnaars met de tijd zijn veranderd.
Deze vergelijking komt nadat de Fed in september 2026 voor het eerst sinds 2023 de rente verhoogde. Dit was vanwege aanhoudende inflatie, een sterke arbeidsmarkt en hogere olieprijzen door het conflict in het Midden-Oosten.
Hoe sectoren presteerden na de eerste verhoging
Cramer, de presentator van Mad Money, keek naar drie periodes binnen de renteverhogingen van de Fed van december 2015 tot december 2018. In de drie maanden na de eerste verhoging deden de defensieve sectoren het het beste op de beurs.
Volgens Cramer presteerden de nutsbedrijven, consumentengoederen en vastgoed het sterkst. Communicatiediensten stonden technisch gezien bovenaan, maar Cramer noemde deze cijfers misleidend.
Deze sector bestond onder die naam pas vanaf eind 2018. De cijfers laten dus eigenlijk de prestaties van de voorganger, telecommunicatie, zien, die toen als veilige keuze voor investeerders werd gezien.
Het midden- en het laatste deel van de cyclus
Als je kijkt naar ongeveer een jaar tussen de eerste en tweede renteverhoging van de Fed, draaide het beeld om. Toen stond energie bovenaan en deden ook grondstoffen het goed. Gezondheidszorg, vastgoed en consumentengoederen hoorden juist bij de slechtste sectoren.
Volgens Cramer presteerden financiële bedrijven en industrie ook goed in die periode, omdat de inflatie toen mee viel en er weinig angst was voor een recessie.
Over de hele periode van drie jaar werd informatietechnologie de belangrijkste sector. Consumentengerichte bedrijven en financiële ondernemingen presteerden ook beter dan gemiddeld. Dit lijkt op een rally van cyclische en financiële aandelen die analisten nu voorspellen. Ondertussen zakten communicatiediensten, consumentengoederen, energie en grondstoffen juist naar de onderkant van het klassement, toen de Fed strenger werd.
“Natuurlijk is elke verkrappingscyclus anders.”
Cramer, CNBC’s Mad Money
Cramer zegt dat de huidige cyclus toch anders is dan die van 2015 tot 2018. Door oorlog gestegen olieprijzen, en niet zozeer een brede vraag vanuit de economie, zorgen nu voor extra druk bij de laatste renteverhoging van de Fed.
Hij voegde eraan toe dat extra renteverhogingen misschien niet meer nodig zijn als de olieprijs weer richting $80 per vat zakt. Dan neemt de druk af.
Of defensieve sectoren weer als eerste zullen stijgen, zoals tien jaar geleden, hangt waarschijnlijk af van hoe snel die geopolitieke spanningen verdwijnen.
